中美需求激增 銅下半年或陷大缺口
香港文匯報訊（記者 陳鍵行）昨日的LME亞洲金屬研討會設有主題為「金屬市場辯論與展望：波動、願景與價值」的圓桌討論環節，圓桌嘉賓分別對有色金屬市場進行分析預測。
摩科瑞金屬及礦業研究主管Nicholas Snowdon表示，全球銅市場已從傳統供需框架，轉向由東西方安全政策驅動的區域競爭格局。過去15個月，美國的銅進口量較2024年大增近120萬噸，導致美國以外地區的庫存降至僅剩約10日消費量的極低水位。
與此同時，中國需求強勁回歸，電動車及電網需求激增，但廢銅供應卻暴跌30%。銅精礦市場已連續三年出現缺口，原材料供應持續緊張。Snowdon預計，今年下半年美國以外市場將陷入嚴重缺口，銅價必須上漲，才能有效防止供應短缺。
中東局勢左右鋅需求
托克集團工業金屬分析主管Henry Van指出，鋅市場去年供需極度緊張，LME庫存曾於去年10月一度跌至僅約一日消費量。隨着中國冶煉產能大幅擴張，中國已由精煉鋅淨進口國轉為淨出口國，並增加精礦進口以滿足冶煉廠需求，短期全球供應壓力已獲得紓解。
然而，若中東局勢推升通脹並帶動利率走高，將對經濟景氣最敏感的鋅需求構成顯著衝擊。長期而言，未來十年礦山供應仍存在約200萬噸缺口，加上全球投資重心由太陽能轉向用鋅密集度更高的風電，鋅價需維持在足以激勵新礦開發的水平。此外，全球逾25%的白銀係透過鉛冶煉副產回收，鉛在白銀及關鍵礦物供應鏈中的戰略地位同樣不容忽視。
