中國外儲月增684億美元 連續18個月買金
在美元指數下跌和全球金融資產價格大幅上漲的雙重驅動下，4月中國外匯儲備規模上升至34,105.47億美元，比3月增加684.24億美元，升幅達2.05%，為28個月來最大漲幅。與此同時，央行黃金儲備連續18個月增持。分析稱，中國經常賬戶順差、外資淨流入等均具韌性，加之經濟發展勢頭「穩中向好」，未來外儲規模有望保持總體穩定、小幅波動格局。 ●香港文匯報記者 倪巍晨 上海報道
國家外匯管理局指出，4月美元指數下跌，全球主要金融資產價格表現有所分化，匯率折算和資產價格變化等因素，推動中國外儲規模按月增長。
美伊4月上旬啟動首輪談判。中國民生銀行首席經濟學家溫彬觀察到，隨着地緣避險溢價的消退，美元指數上月跌1.8%收於98，英鎊、歐元、日圓等主要非美貨幣兌美元分別累升2.8%、1.5%和1.3%。當月，避險資金開始回流風險資產，加之AI產業鏈業績的集中兌現，美、日、韓等國股市均創歷史新高。此外，上月十年期美債、歐債、日債收益率分別提高10、2和15個基點，依次報4.4%、3.09%和2.52%。
經濟穩中向好 外儲總體穩定
「中國外儲規模持續穩定在3.3萬億元以上，遠高於國際安全線。」內地經濟學家宋清輝認為，中國經常賬戶順差、外資淨流入等均具韌性，加之金融管理部門對跨境資本流動的成熟調控能力，外儲有較強的穩定性，即便未來個別月份外儲規模出現波動，也屬短期現象。
展望未來，國家外匯管理局表示，中國不斷鞏固拓展經濟「穩中向好」態勢，發展韌性和活力進一步彰顯，這些均有利於外匯儲備規模保持基本穩定。宋清輝認為，美元利率維持高位、地緣衝突反覆、全球資產價格波動等，都可能令外儲估值出現階段性波動，但中國出口競爭力猶強，貿易順差將繼續提供穩定外匯來源，今年外儲大概率延續「總體穩定、小幅波動」格局。
與外儲增長同步，中國黃金儲備延續增持態勢。中國人民銀行數據顯示，4月末黃金儲備報7,464萬盎司，環比增加26萬盎司。這是央行連續18個月增持黃金，增持力度較3月末的16萬盎司也明顯加大。
東方金誠首席宏觀分析師王青認為，伴隨中東局勢演變大幅推高國際油價，包括美聯儲降息在內的全球貨幣寬鬆預期降溫，4月國際金價連續兩個月下行，可能是上月央行加快增持黃金的一個直接原因。
市場數據顯示，受中東衝突影響，3月國際金價呈現跌勢，現貨黃金從最高每盎司5,418.48美元，一度跌至4,100.11美元，至月末收報每盎司4,667.05美元，全月累跌11.6%。進入4月，隨着美伊衝突烈度的降級，金價跌幅逐步收斂，現貨黃金月跌0.97%至每盎司4,621.61美元。
增持黃金有助對沖債市風險
宋清輝表示，中國加倉黃金資產是典型的「去美元化+安全資產再配置」。地緣衝突強化各國對美元資產安全性的擔憂，且高通脹、高利率環境中，傳統債券價格波動加劇，黃金的「對沖」價值進一步上升。目前中國黃金儲備佔比仍低於部分發達經濟體，預計中國人民銀行將持續溫和地增加黃金儲備，通過「逢低配置」分散風險、優化儲備資產結構。
