【工商舖學堂】經濟強勁 商廈見朝陽
李鎮龍 美聯商業董事
香港首季GDP按年實質增長5.9%，創近五年來最強季度表現，為商廈市場帶來了久違的曙光。這次增長並非單靠一時的技術性反彈，而是由私人消費加快、固定資本形成顯著上升、貨品出口強勁，以及服務業持續改善共同推動，顯示整體經濟動能正穩步增強。對商廈市場而言，這不僅是一份漂亮的數據，更是一輪正面周期的起步信號。
從市場邏輯來看，商廈走勢往往與企業對前景的判斷同步。當GDP錄得高於預期的增長，代表企業開始重新部署資源，投資意慾回升。這意味着未來對辦公空間的需求，特別是升級、搬遷及擴張的需求，將有機會逐步增加。在經濟氣氛改善的背景下，寫字樓市場正由「去槓桿」階段，逐步轉向「再擴張」階段，這對商廈而言是明顯的正面信號。
目前商廈市場雖仍面對價格下行的壓力，但在強勁的經濟增長帶動下，情況已經逐步轉向「見到曙光」。雖然這輪修復未必一蹴而就，但已可看出「朝陽初現」的跡象：成交及租務查詢開始回暖，優質資產的承諾力與穩定回報正被重新重視。
商廈市場邁向整體回暖
對投資者而言，現階段可視為重新審視商廈配置的黃金窗口。在經濟向好的大環境下，核心區、質素較高、租客組合穩健的物業，將更易受惠於這輪復甦。投資部署亦可由「防守」逐步轉向「進取」，集中於具長期現金流優勢、具品牌號召力的寫字樓資產。若未來數季經濟能維持在這股增長軌道上，商廈市場將有機會由「個別回穩」邁向「整體回暖」，真正步入一輪健康而溫和的上升周期。
總括而言，經濟強勁增長為香港商廈市場帶來了實質的支撐，商廈市場正處於由低位轉向復甦的黃金轉折點。只要本港經濟基本面持續向好，香港寫字樓，尤其是核心區高質素資產，大有機會迎來久違的上升曙光。
