【方興未艾】友邦保險雙引擎增長強勁
鄧聲興 香港股票分析師協會主席
友邦保險（1299）今年第一季業績表現令人振奮。按固定匯率計算，新業務價值同比增長13%至17.57億美元，高於市場綜合預測的15.81億美元至17.51億美元。年化新保費增加16%至31.52億美元。新業務價值利潤率達56%，維持強勁水平。若剔除去年基數極高的泰國業務，新業務價值增長更達22%，反映核心業務基礎廣泛、增長動力充沛，而中國內地及香港市場雙引擎增長強勁。
此外，友邦按最新一輪17億美元股份回購計劃，已於3月30日開始回購。截至4月29日累計回購5,670萬股，涉及金額48.06億元，反映集團以實際行動回饋股東。
兩個最大業務市場表現尤為亮眼。中國內地業務新業務價值上季錄得同比26%的強勁增長，香港業務亦升21%。集團在內地持續深化「最優秀代理」渠道改革，新入職代理人數及活躍代理人數均顯著提升，同時保障產品需求旺盛。
香港市場方面，本地客戶需求持續釋放，內地訪客對重疾及儲蓄保險的配置需求保持高位，獨立財務顧問及經紀渠道更錄得非常強勁的按年增長。
至於泰國業務因去年首季基數極高，導致今年首季新業務價值下跌18%，屬預期之內，不影響集團整體增長邏輯。
友邦管理層指，所有分部（除泰國外）均錄得按年增長，充分體現業務模式的寬度與多樣性。
推動新業務增長
儘管當前地緣政治局勢緊張，全球資本市場反覆波動，但亞洲市場結構性利好因素絲毫未變。人口結構年輕、收入持續增長、私營保險滲透率偏低，以及社會保障有限，共同構成人壽及健康保險產品的龐大需求。
友邦憑藉其品牌、分銷網絡、服務及科技方面的競爭優勢，在亞洲多個市場佔據領導地位。管理層明確表示，集團戰略優先任務是把握前方重大機遇，推動盈利性新業務增長，從而提升未來盈利、自由盈餘及股東價值。
市場普遍認為，友邦首季業績開局良好，加上持續進行股份回購，為全年新業務價值實現雙位數增長奠定堅實基礎。在波動市況中，具備防守性與增長性的友邦，投資價值值得關注。
友邦上周四（4月30日）收報80.05元，微升0.1元或0.12%，成交金額30.84億元。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
