【滬港通錦囊 】科技股是A股投資主線
宋清輝 經濟學家
隨着首季報逐步披露，外資動向再次成為資本市場關注焦點。以阿布扎比投資局和摩根士丹利為代表的長期資金，上季明顯增持A股核心資產，並傳遞清晰信號，反映外資正從避險觀望轉向結構性布局，而新興科技板塊仍是其重點投資方向。
對於A股市場而言，當前處於「結構性牛市」早期階段。指數表現可能受多種因素擾動，但內部結構逐步清晰，資金正向具備長期增長邏輯的科技板塊集中。未來一段時間，市場將更加注重企業盈利質量、技術壁壘，以及產業地位，而非單純概念炒作。
宜關注三大方向
具體策略上，應重點關注三類方向：一是具備全球競爭力的科技龍頭，尤其是在AI、算力與半導體領域擁有核心技術與客戶資源的公司；二是受益於產業升級的高端製造企業，這類公司往往具備政策與市場雙重支持；三是能夠實現技術商業化落地的應用型企業，盈利彈性更具確定性。同時，應警惕純概念驅動、缺乏業績支撐的標的，在市場回歸理性過程中，這類資產波動風險較高。
然而，在經濟復甦過程中，傳統行業中的優質公司同樣具備修復空間。例如化工、資源及部分消費龍頭，在盈利改善與估值修復雙重驅動下，仍具階段性投資價值。但從中長期維度看，這些板塊更多承擔「穩定器」角色，而非「主引擎」。
