【百家觀點】金融市場大方向以整固為主
涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
目前影響金融市場兩大因素，一是中東局勢，另一為美聯儲新主席上場。據報，伊朗提出與美國和談，但只商議重開霍爾木茲海峽，美方之前提出關於伊朗核設施的部分，則不在範圍內。誠然，美方特朗普慣於開天索價，一次性談所有條件。惟戰事愈拖長，對美軍愈不利，伊朗自然再拖無妨，不可能所有條件都同意，自然落地還錢。預期短期局勢膠着，金融市場大方向以整固為主。
至於美聯儲下任主席提名人沃什發言頗官腔，是否偏袒特朗普稍後才知，但外界對號入座，略緩解之前一面倒認為，油價推高通脹，局方將不減息。不過，即使出現滯脹，可能既不減息，亦不加息。
面對消息反覆，投資者如何自處？這邊說停火，那邊說違反停火協議；這刻說開放海峽，以後不封鎖，那刻朝船隻開火；這秒說着談判期限什麼，下秒說延遲三至五天，甚至不設限。緊跟新聞如同跟車太貼，無好結果。去年開始，不論關稅戰或實體戰，過程中不動如山，根本不當一回事，比起不斷穿插，更賺錢。
宜大幅降低槓桿持倉
要達此不動如山境界，職業選手受制規章，決策彈性空間甚少。相反，個人投資者自由支配本身風險回報權衡，沒太多掣肘，效果不錯。先決條件是沒有過高槓桿，整體押注比例可控，便不容易給震走倉位。
在消息市中，宜降槓桿和倉位，風物長宜放眼量。打從特朗普重新掌權，筆者多次提到以其作風善變，不能跟車太貼，以免因消息變動太快太急，誤中副車，殃及池魚。實際上，考慮過去一年多以來，特朗普以至其班子，屢次被指涉嫌重大政策決定公布前，在市場大量持倉相關部署獲利，對投資者來說，此為一個大警號。
相比於他們，投資者永處資訊劣勢中，不可能比當事人更快知道其決定。特朗普位高權重，決定影響深遠，無可避免地，多數投資者持倉價值會受其決定影響。要真正做到不受無定向風隨機震盪影響，最簡單直接有效之法，便是大幅度降低槓桿，甚至整體持倉，直到投資者可安心作息的水平。
風險不單在工具本身，更在能否配合用者真實情況。這點對於期貨期權用家來說，尤為重要，因做多做空以至對波幅押注，都有不同程度風險，事先檢視受特朗普影響多寡，事先設限，遠勝臨時突然止損止賺。
