【證券智囊】珩灣規模經濟持續改善
岑智勇 梧桐研究院分析員
中東局勢膠着，港股缺乏方向。恒生指數昨輕微低開後，跌幅曾擴大至最多119點，低見25,858點後回穩，其後大市一度反彈107點，高見26,086點，惟大部分時間在二萬六關口爭持，全日波幅227點。最終收跌52點或0.2%，報25,925點。成交額2,516.34億元，北水淨流出40.91億元。至於國企指數收跌19點或0.22%，報8,756點；恒生科指則升37點或0.77%，報4,939點。
恒指昨低開低走，以陰燭收市，在100天平均線（26,100點）前有若干阻力。MACD熊差擴闊，全日上升股份809隻，下跌股份1,135隻，整體市況偏弱。
恒生科指共有12隻成份股上升，其中，中芯國際（0981）及華虹半導體（1347）分別收漲6.14%及6.01%，為升幅較大的成份股。至於騰訊（0700）及阿里巴巴（9988）則跌3%及1.21%，為拖低恒指原因之一。
個股方面，珩灣科技（1523）主要業務為從事SD-WAN路由器設計、開發與市場推廣，以及提供軟件許可與保修與支援服務。集團早前公布2025年業績，股東應佔利潤4,546.6萬美元，同比增加19.5%；攤薄每股基本盈利4.11美仙；派第二次中期股息每股16.54港仙，另派特別股息每股5.65港仙。
擬分拆Peplink於納指上市
期內，集團收入1.3億美元，同比增加11.4%；毛利7,412.3萬美元，增長15.5%。毛利率約57%，高於2024年度的54.9%。毛利率增長主要歸功於移動網絡優先連接產品毛利率的提升。部分原因是高端移動網絡優先路由器，在產品組合中佔比增加。同時隨着採購和規模經濟持續改善，大批量路由器的整體毛利率也有所提高。
珩灣科技正在全球投資SpeedFusion Connect基礎設施，並準備推出專為Starlink應用而設計的新產品。
此外，集團早前宣布尋求分拆全資附屬Peplink Holdings在美國納斯達克獨立上市，有望釋放更多價值。
珩灣科技昨收報7.75元，升0.25元或3.33%，成交額794.64萬元。集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。現價市盈率24.14倍，估值在同業處於中間偏低水平，可予留意。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份，並為個人意見，不構成投資建議）
