美團長期利潤率或承壓
大和發表報告指，美團（3690）2026年第一季虧損有望進一步收窄，主要受惠行業補貼減少及競爭格局趨向理性，帶動每單配送虧損改善。預測2026年每訂單單位經濟效益（UE）虧損收窄至0.48元人民幣，而2025年虧損為0.92元人民幣。因而上調其2027年每股盈利預測5%，以反映配送業務UE復甦較快。
該行更新對美團外賣配送、即時購物及到店、酒店及旅遊業務預測。由於實體店業務正常化、來自競爭對手的提價壓力，以及近期監管機構對美團等電商平台處以罰款，將成為集團長遠盈利目標的潛在隱憂。
短期業務前景看好
大和表示，短期而言，仍看好美團業務前景，對其今年首季及全年營收預測基本保持不變。不過，長期發展方面，集團利潤率或承壓。
該行重申其「買入」評級，目標價則由120元下調至110元。 個股分析—大和
