【百家觀點 】港具備股息紅利與稅務優勢
黃偉棠 寰宇天瀜投資管理行政總裁
現時投資全球化，惟投資者往往聚焦於企業盈利，卻忽略稅務支出這「隱形剪刀」。對於非美國居民的外籍投資者（NRA）而言，投資美股最大負擔莫過於高達30%的聯邦預扣稅（Withholding Tax）。意味一家美國龍頭企業宣派1美元股息，投資者實際到手僅0.7美元，顯著削弱複利效應。
相比之下，香港作為國際金融中心，一直秉持簡單低稅制優勢，不會對股息及利息徵收預扣稅。無論是外籍投資者還是本地居民，在香港交易所收取的股息通常為「全額到賬」，稅務透明與友好度使香港成為追求穩定現金流的最佳泊位。
美港兩地市場結構差異決定其分紅風格。美國標普500指數長期以來由高成長科技股主導，這些企業傾向將利潤留存用於技術研發或股份回購，平均股息率普遍介乎在1.5%至2%的低水平。反觀香港恒生指數成份股，包含大量成熟的金融、通訊、能源及房地產企業，具備極強現金創造能力。
許多藍籌企業將「高派息」視為維護股東價值的核心工具，股息率普遍處4%至7%，甚至更高。在當前全球經濟增長放緩、波動加劇的背景下，香港市場「韌性分紅」結構，為投資者提供更具防禦性的收益屏障。
港股性價比有優勢
國家近年來持續優化香港離岸人民幣中心地位，透過「互聯互通」機制增強市場流動性。對於尋求價值管理的投資者而言，國家與地方管理層展現穩定性至關重要。在國家戰略引導下，許多具有國家背景的領先企業（如銀行及能源巨頭）在香港上市，它們不僅擁有雄厚的資本儲備，更維持穩健分紅傳統，部分企業派息比率甚至高達30%至50%。
這種基於穩健基本面，而非純粹市場炒作的分紅政策，正是國家金融治理能力的體現。在國際局勢不確定的當下，香港憑藉優越的地理位置與政策紅利，讓全球投資者在享受資產成長的同時，更能確保收益「落袋為安」。
從企業價值管理角度看，香港市場處於歷史估值低位，進一步推高「股息收益率」性價比。相比美國市場因高估值而導致股息率稀釋，投資香港藍籌股能以更低成本，獲取更高現金回報。
考慮到30%美國預扣稅的影響，兩者「稅後淨收益」差距進一步拉大。
對於理性長期投資者，選擇香港市場不僅是選擇一種投資產品，更是選擇一個高效、低稅且具備強大後盾支持的資產配置平台。這種從「資本增值」轉向「稅後收益優化」的思維轉變，將是未來全球財富管理的重要趨勢。
