股海一粟/AI股爆升 龍頭無懼高估值\谷運通
美伊停火期限即將屆滿，但雙方仍未就下一輪談判時間達成共識。有趣的是，市場對戰事最後的結局逐漸「脫敏」，美股納指、A股創業板以及韓國綜指創新高，恒指、恒生科指和上證綜指反彈較為不足，反而有追落後的空間。高盛分析師威爾森（Dominic Wilson）指出，只要市場對衝突走向和平解決的信心得以維繫，即便石油供應恢復出現明顯延遲，甚至出現更大規模的供應短缺與經濟衝擊，也可能不會對股票價格產生持續影響。
從過去一個多月市場的表現看，人工智能（AI）依然是全球市場最強的板塊，特別是AI芯片和存儲，因有強悍的基本面作支持，基金重倉的最多。對中資股而言，整體上未能成為中東資金的避難所，但近期上市的AI硬件科技股，卻成為最大受益者。以上周五剛上市的杭州六小龍之一的新股為例，首日漲幅144%，周一更令人驚奇地暴漲一倍，若以昨日最高價計，該擁有物理AI概念的新股，不到3個交易日便上升整整5倍。
這種熾熱的新股追捧熱潮，再回顧今年初兩隻AI模型新股無一不是大漲數以倍計，令人聯想到市場對內地AI各領域的龍頭股份，已不再抗拒其擁有高估值。比如AI細分龍頭，以千億估值為目標，而市場排名前列的AI模型，5000億市值也算是合理範圍。
兩國產大模型料本周發布
本周大概率會有兩個國產大模型發布，一個是騰訊混元3.0版本，一個是DeepSeek V4版本。外媒一早指出，DeepSeek V4很可能是用華為的芯片運作，英偉達創始人黃仁勳認為若DeepSeek深度耦合華為對美國來說將是災難。DeepSeek V4首次實現與華為昇騰等國產芯片的深度適配，對提升中國AI產業的估值意義最大。
這次美伊戰事，再次檢驗了「中國製造」的不可替代性。國金證券宋雪濤認為，全球地緣衝突擾動下，能源安全與供應鏈穩定性成為製造業競爭核心。中國憑藉四大比較優勢：對中東油氣依賴度低、能源自給率高、煤化工具備替代能力、新能源車滲透率領先，展現出更強的抗衝擊韌性。
