【金碩良言】TCL電子全球化策略見成果
黃敏碩 王道資本及家族資產管理執行董事
TCL電子（1070）旗下電視全球出貨量市佔率達14.7%，現時穩居全球第二位，當中MiniLEDTV出貨量，按年增118%，全球市佔率31.1%，高踞首位。集團去年營收1,145.83億元，按年增15.4%；期內純利達24.95億元，增41.8%，經調整歸母淨利潤25.12元，升56.5%，末期息增56.6%。
集團旗下顯示器業務毛利率16.5%，同比提升1.1個百分點，主因產品結構顯著改善，大尺寸電視出貨量大幅提升，其中，65吋及以上出貨量升22.7%，75吋及以上的升21.7%。互聯網業務收入31.09億元，增26.27億元，毛利率升0.2個百分點至56.4%，主要受惠海外互聯網收入規模擴大。
TCL電子持續深化與Google、Roku、Netflix等國際企業合作，旗艦機型率先接入Google Gemini，升級人工智能（AI）交互體驗，助力歐洲和拉美日均使用總時數長度倍增。
此外，集團創新業務收入，按年增32%至356.28億元，當中以光伏業務為主，收入增63.6%至210.63億元。不過，雖然光伏業務收入佔比快速提升，但由於毛利較低，拖累創新業務的毛利率降至10.3%，下跌2.1個百分點。集團整體毛利率亦因而微降0.1個百分點至15.6%。
中線前景看俏
然而，TCL電子財務狀況理想。截至2025年底，現金及現金等值項目及已抵押存款約140億元，負債總額約65.36億元，處淨現金狀態，有條件進行收購發展。
集團上月宣布與索尼達成合作協議，擬成立合資企業承接索尼家庭娛樂業務，開展電視、家庭音響等產品全球一體化營運。該合資企業將由TCL及索尼，分別持股51%及49%，合作有望增強集團在高端市場、海外渠道及品牌力等方面優勢，包括融合集團長期在音視頻領域累積的先進技術、品牌價值及供應鏈管理等營運能力，並充分發揮其先進顯示技術，全球化規模優勢及完善產業布局。
TCL電子近年海外市場份額持續攀升，在北美市佔率從2016年的4.5%，提升至2023年的18%，歐洲市場則從2%提升至6%，顯示其全球化策略及積極開拓市場漸見成果，中線前景看俏。
（筆者為證監會持牌人士，本人及/或有聯繫者沒持有上述股份）
