【大行點評】壽險股淨投資收益率下降
高盛發表報告指，綜觀2025年內地保險股業績表現，顯示內地壽險公司淨投資收益率平均下降32點子至2.94%，遜預期。考慮到2026年壽險公司儲蓄型保險保證回報率介乎2.7%至2.8%，意味投資息差有限，估計未來大部分投資損益將由資本收益或虧損驅動。
報告指，雖然償付能力並非制約因素，但股權投資價值下跌對賬面值的影響擴大（部分壽險公司達14%至15%），預計未來增加股權資產配置的步伐更為審慎。預計該行所覆蓋的內險股今年上半年純利按年跌8%至55%，首季跌幅或更大。
首選平保太保
高盛表示，該行首選為中國平安（2318）、中國太保（2601）及中國財險（2328），同予「買入」評級，反映公司盈利驅動因素更具韌性，且對股市波動的槓桿較低。
該行將平保目標價由74元上調至75元；維持中國太保目標價38元；而中國財險目標價則由19.7元下調至19.6元。
另外，將中國太平（0966）目標價由20元升至21元，評級「中性」；中國人壽（2628）目標價由29.5元降至28.5元，評級「中性」；新華保險（1336）目標價由39元下調至37港元，評級「沽售」；人保集團（1339）目標價由6.8元降至6.7元，評級「中性」。
