華能國電遭降目標價一成
大和發表報告指，華能國電（0902）盈利可能已於2025年見頂。由於上網電價下降，疊加煤炭成本進一步下行空間有限，估計公司2026年面臨結構性壓力。考慮到綜合電價呈下調趨勢，估計將導致公司核心盈利按年下降逾兩成。此外，管理層表明煤炭價格近期趨於穩定，該行料其利潤率持續擴張機會不大。
或削減股息
該行認為，由於中東衝突推高能源價格，煤炭價格下行風險相對較小。鑑於預期盈利下降和持續高資本支出，相信公司難以維持每股股息0.4元人民幣，預測華能每股股息下降至每股0.3元人民幣，股息率約4.7%，降低對收入型投資者的吸引力。
大和將華能2026年至2027年每股盈利預測下調28%至30%，以反映燃煤發電電價壓力。評級由「優於大市」降至「遜於大市」，目標價由5.8元下調至5.2元，減幅10.3%。 個股分析—大和
