【金碩良言】華夏港美AI可中線收集
黃敏碩 王道資本及家族資產管理執行董事
現時人工智能（AI）行業發展，已從基建轉移至應用爆發層面，港股AI板塊的投資價值，在於商業化落地能力和估值優勢，聚焦從端側智慧硬體、高階自動駕駛至垂直AI應用的核心企業，配合內地具豐富的應用場景，及高活躍度用戶基礎。此外，本港上市核心AI資產，由端側引發的智慧終端機超級換機潮，至高階智駕系統帶來的軟硬體收入激增，相關企業已跨越概念期，具流量變現與雲端算力優勢，加上整體估值仍處相對低位，構成潛在市場機遇。
華夏港美人工智能ETF（3140，簡稱華夏港美AI），為現時少數同步投資香港及美國上市的科技股的交易所買賣基金（ETF）。該基金追蹤Solactive港美人工智能50精選指數NTR，成份股包括30隻港股及20隻美股，並限制港股及美股權重，分別為62%及38%，兩市單一成份股權重上限為8%及5%。基金通過港美市場雙輪驅動，實現由以算力底座的底層硬體、連接算力和應用的軟體中樞及場景落地能加快的企業。
市場認為，現時恒生科技指數，涵蓋外賣、消費、汽車等傳統經濟科技股領域，新經濟科技含金量不足。華夏港美AI追蹤前述Solactive指數，持倉上可以聚焦下一代核心科技和產業格局，緊貼未來AI發展關鍵方向，建議可作中線收集持有。
捕捉中美科技股機會
另一方面，今年首季炒作焦點，聚焦以OpenClaw為首的AI Agent及AIGC落地項目。筆者相信整個2026年會是智慧全產業鏈共振元年，能藉此啟動第四次工業革命，重塑全球各行業的全要素生產率。
除了「算力即智力」的底層規律持續兌現外，也可透過中國內地和美國兩地的科技股差異化競爭力，捕捉投資機會。
內地及美國科技股經歷首季反覆回落，踏入第二季有待釋放估值，當中仍以AI為首選主題。不過，中美兩地投資布局有別，美股AI投資價值在於技術創新和硬核科技的不可替代性，包括底層芯片、大規模以至雲計算基礎設施的核心企業，具閉環生態及掌握數據動脈。
現時發展AI已成為戰略重點，而AI相關產業佔美國實際GDP比重，已從2020年首季的5.35%，攀升至去年第三季的7.36%，且增速仍在加快，表明其已成不可或缺的核心增長支柱。由於全球對算力需求強勁，擁有核心技術的硬核企業，憑藉盈利增長基礎和技術護城河，有望成為逐險資金的避風港。
（筆者為證監會持牌人士，本人及/或有聯繫者沒持有上述股份）
