金針集/中國AI產業爆發 經濟動能強\大衛
中國人工智能（AI）產業發展大爆發，具有性價比優勢的國產AI大模型吸引全球用戶，今年3月，中國日均Token（詞元）調用量突破140萬億，相比2024年初的1000億，兩年增長超千倍。AI應用迅速深化，逐步成為中國企業核心競爭力，經濟動能進一步增強。
中東戰事拖累全球股市下跌，港股及A股在近月波動市況經得起考驗，不少中資科技股逆市上升。
外圍股市劇烈波動無礙香港新股上市活動，首季合共40間公司上市，同比大增1.5倍，集資近1100億元，同比升近5倍，以科技股上市為主。AI大模型股如智譜（02513）及MINIMAX（00100）上市後表現最標青，兩者年初上市至今分別大升5.7倍及4.75倍。國產AI大模型憑高性價比、技術創新優勢，應用場景廣闊，成為企業提升生產力的重要手段，同時吸引全球用戶，市場看好中國人工智能產業發展。
智譜及MINIMAX公布業績後，投資市場看法正面。智譜雖虧損31.8億，但投資者認為其Token價量齊升可延續，API（應用程式介面）價格累計上調83%後仍供不應求，中金及摩通分別上調智譜目標價至900元及950元。MINIMAX旗下M2.5大模型持續居全球AI大模型調用量冠軍，相信是基於國產AI大模型技術創新且具成本優勢。而且內地擁有穩定和相對便宜的電力供應，目前電力開支佔算力成本高達70%至80%，電力資源對人工智能發展至關重要。
助力人形機器人產業發展
由於AI應用日廣，智能體應用擴至各行各業，有利中國企業提升競爭力，釋放更大經濟動能。數據顯示，中國日均Token調用量由2024年初的1000億上升至2025年底的100萬億，到今年3月上升至140萬億。摩通預測中國詞元消耗量2030年增至3900千萬億，未來五年增長370倍。由此可見中國AI大模型調用量領跑全球，企業加速布局詞元經濟產業鏈，有助增強經濟動能。
中國AI發展勢頭強勁，助力人形機器人等未來產業茁壯成長，為中長期經濟發展注入動能。
