金山軟件遊戲業務或面臨轉型
金山軟件（3888）2025年全年股東應佔溢利20.04億元（人民幣，下同），按年增29.18%。每股基本盈利1.46元，每股末期息派0.13元，減少13.33%。期內，收益96.83億元，跌6.15%。
展望未來，公司旗下網絡遊戲業務繼續聚焦精品內容開發與全球化發行，持續強化經典IP生命力，同時積極推動新品類的成長，實現可持續發展。
里昂發表報告指，金山軟件領導層或作出策略變動，估計旗下遊戲業務於2026年將面臨轉型，預計遊戲收入同比下跌十幾個百分點，但辦公軟件收入增長則有望加速至按年20%。
下調收入預測
該行下調集團今明兩年收入預測7%，並下調經營利潤預測21%及16%，以反映遊戲相關不利因素。
里昂將其目標價由35.5港元下調至29.1港元，維持「跑贏大市」評級。
個股分析—里昂
