毛語倫比/寧德時代或涉足機器人 600元可吸\毛君豪
寧德時代（03750）作為全球動力電池領域的領軍企業，近年來不僅在財務表現上屢創新高，更透過前瞻性的戰略布局，持續鞏固其在新能源產業的核心地位。
關節結構專利獲授權
技術領先是寧德時代維持其市場地位的關鍵。公司持續投入巨額研發資金，2025年研發投入達221億元，10年累計投入超過900億元。這使得寧德時代能夠不斷推出創新產品，持續拉大與競爭對手的技術差距。此外，寧德時代的專利布局也延伸至機器人領域，其「關節結構和機器人」專利獲授權，未來有望應用於人形機器人頸部，展現其在多領域的技術探索。
儘管寧德時代表現強勁，但其「一家獨大」的模式正受到前所未有的挑戰。以比亞迪（01211）為代表的垂直整合模式，透過自產自銷電池，成為唯一不依賴寧德時代的主流車企，為其他車企提供了「去寧化」的範本。愈來愈多的車企採取「主供加輔供」策略，扶持二線廠商或自研產能，以降低對單一供應商的依賴。此外，固態電池等新技術路線的發展，也可能在未來3至5年內對現有電池技術構成顛覆性風險。雖然車企自研電池面臨高昂的資金門檻和技術壁壘，但隨着利潤從整車製造端向上游核心技術環節轉移，車企尋求電池自主化的動力將日益增強。這意味着寧德時代的市場份額可能面臨緩慢侵蝕的風險。
股價走勢方面，寧德時代是今年港股強勢股之一。若投資者看好「寧王」的戰略布局和技術創新能守住其市場份額的話，可於600港元買入，以不跌穿500港元為前提作長線持有。
（作者為富途證券高級策略師，證監會持牌人士，並無持有上述股份）
