實德攻略/長假臨近 市場料趨觀望\梁延斌
中東戰事發生以來全球市場大為受壓，雖說最新消息指美伊衝突有望停止，但中東局勢過後真的可以回穩嗎？踏入第二季，因為周末就是復活、清明長假期，不少主要市場也會休市，預計投資者本周不會過於進取，是時候為本年的部署作更多的審視。
第一個要審視的就是政治取態，自特朗普再任美國總統後先攪動貿易關稅，全球貿易格局大亂，今年更以軍事行動俘虜委內瑞拉總統和空襲擊殺伊朗時任最高精神領袖，由嘴炮去到真的用飛機大炮，相信不少美國的傳統盟友也會對特朗普的一番操作深感困擾，同時被脅迫的國家有機會增加。變相投資者也要留意手上資產主要收益來源地，若果是來自太受美國政府操控的地方，政治風險系數則要大大增加。
第二就是產業鏈的影響，中東地區作為主要的石油、天然氣等能源出口地為人所熟知，戰事當然會影響全球能源供應，同時中東地區的塑料和肥料也在出口市場佔一大地位，以上種種也是我們現代生活的必需品，出口受阻當然會提高相關產品價格，勢必提高全球通脹水平，通脹增速會削弱美國本年大幅降息預期，影響投資者信心，同時也打擊大多企業的盈利前景。就算戰事能在近日結束，以上各種產物的生產和運輸能在短時間內回到戰前？所以戰事帶來的額外通脹要多久才能消化是一個問題。另外要注意的是近年中東地區積極推動經濟和能源轉型，高科技、再生能源需求提振各種機械、消費電子產品等進口，戰事一天沒正式完結，以上一眾產品的需求也會大大延遲。
是次戰事的後續影響或許比以往更為深遠，所以我們應該更細心的去審視企業的營運地點、整個產業鏈的上下游經歷戰事後出現的變化。
（作者為實德金融策略研究部經理）
