信達生物加速製藥轉型
信達生物（1801）2025年首次錄得盈利，賺8.14億元（人民幣，下同），而2024年則蝕9,463.1萬元。去年營業額130.42億元，按年升38.4%，並突破百億大關。按非國際財務報告準則計，利潤達17.23億元，同比升4.2倍。不派息。
產品線創新能力強大
招銀國際發表報告指，信達去年業績表現強勁，考慮到公司強大的產品線創新能力、全球發展潛力，以及加速向全球生物製藥商轉型，維持其「買入」評級，目標價從110.62港元升至113.86港元。
花旗表示，信達目標2027年產品銷售額達200億元。此外，雖然近期價格調整和競爭加劇，但旗下瑪仕度肽（mazdutide）銷售保持良好勢頭。
該行將其2026年及2027年收入預測分別上調24%及23%，每股盈利（EPS）預測亦上調33%及5%，目標價由110港元升至115港元，維持「買入」評級。
不過，瑞銀指，因應信達去年下半年數據，以及考慮到一般生物醫藥商業化及全球第三期臨床試驗啟動，上調公司開支預測，並將今明兩年EPS預測下調52%與27%，目標價由131.2港元下調至124港元，重申「買入」評級。
高盛亦將信達今明兩年EPS預測，由原預期的1.74元及2.54元，下調至0.99元及2.46元，料2028年為3.17元，目標價由102.85港元微降至102.84港元，評級「買入」。
個股分析—招銀國際/花旗/瑞銀/高盛
