需求釋放/基建投資發力 非製造業PMI兩連升
國家統計局數據顯示，3月中國非製造業商務活動指數（非製造業PMI）連續兩個月上升，按月升0.6個百分點至50.1，並時隔兩個月重返擴張軌道。其中，服務業PMI按月回升0.5個百分點至50.2；建築業PMI亦大升1.1個百分點至49.3。分析指，基礎建設投資和生產性服務業相關活動的有所啟動，推動非製造業PMI提升。目前看，二季度非製造業PMI有望保持穩定，但要關注中東地緣衝突對部分行業帶來的成本上漲壓力。
分行業看，3月服務業PMI中的鐵路運輸、電信廣播電視及衛星傳輸服務、貨幣金融服務、保險等行業的PMI均在55以上，但零售、住宿、餐飲等行業的PMI處在榮枯線下方。
申萬宏源研究資深高級宏觀分析師屠強分析稱，春節效應退坡背景下，3月非製造業PMI的支撐因素從生活性服務業轉向生產性服務業。中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，上月服務業PMI表現強於季節性，其中的交運、信息服務、金融等行業景氣度回升。建築業PMI的總體表現則稍弱於季節性。其中的房屋建築業PMI雖有所回升，但仍在榮枯線下方，樓市「小陽春」成色及持續性值得關注。
業界情緒方面，國家統計局服務業調查中心首席統計師霍麗慧介紹，3月非製造業的業務活動預期指數為54.2，表明業界對後市保持樂觀。分行業看，服務業預期指數為54.8，繼續處在較高運行水平；建築業的預期指數為50.5。
消費情緒谷底回升
瑞銀實證所（UBS Evidence Lab）最新發布的「中國消費者情緒調研」顯示，中國消費者情緒已從低谷回升，更多消費者計劃增加食品飲料、境內旅遊、日用品等方面的消費支出。瑞銀宏觀團隊預計，基準情境下，今年中國實際消費增速有望保持在4%至5%水平。\記者倪巍晨上海報道
