指點金山/金價震盪未止 支持位4197美元\文 翼
上周美元指數反攻收漲，國際原油重返100美元上方，國際黃金觸底反彈微漲。原因是中東局勢反覆，美以伊軍事衝突升級，市場從押注美聯儲降息轉向計入加息風險，疊加美元指數震盪偏強，加劇現貨黃金波動。
本周需緊盯中東局勢，同時聚焦美國多項重磅宏觀數據，包括3月ADP就業、2月零售銷售、3月ISM製造業PMI、初請失業金人數、2月貿易賬、3月非農報告、標普全球服務業PMI等宏觀數據及美聯儲動態，這些均可能顯著擾動市場，給行情增添變數。
市場開始押注美加息
過去一周，中東釋放和解信號，但特朗普政府實際行動矛盾，一邊口頭延長談判期限，一邊向中東增兵數千人，且空襲伊朗關鍵設施，現霍爾木茲海峽實質關閉，軍事對峙升級。
地緣危機推高能源成本，迫使歐美央行降息預期逆轉為加息預期，多家機構上調美國經濟衰退概率。美聯儲官員密集釋放鷹派言論，市場政策預期突變，從押注降息轉向計入加息風險。市場質疑和談前景，中東局勢拖累美債拍賣疲軟，跌勢加劇；避險需求推動美元和美債買盤，傳統邏輯被打破。油價高企、美元走強、美債收益率攀升及央行售金風險交織，黃金前景充滿分歧。
美國務卿稱戰事或持續2至4周，鑒於中東局勢短期難平疊加通脹壓力，久拖對經濟傷害大，美聯儲降息可能性趨近於零。本周美國經濟數據密集發布，3月非農報告尤為關鍵，鮑威爾在哈佛大學的公開討論也備受矚目。當前中東衝突已嚴重衝擊國際物流與供應鏈，推升油價，加劇全球金融市場動盪。本周中東局勢、美國重磅數據及美聯儲官員言論，將重塑美國經濟、通脹與貨幣政策路徑的判斷，政策預期將對黃金價格走勢形成關鍵制約。
技術分析，黃金周線BOLL通道收窄，KD死叉，日線BOLL通道收窄、KD金叉，短期存震盪修正跡象。重要阻力每盎司4604至4760美元，企穩4760上方有上攻動力；關鍵支撐4197至4352美元，守住4197美元仍有反攻機會。
（作者為第一金（福而偉金融控股集團成員）高級分析師）
