瑞聲受累手機市場弱勢
瑞聲科技（2018）2025年淨利潤按年增40%至25.12億元人民幣。里昂發表報告指，公司長期增長前景不變，受光學業務利潤能力改善、iPhone散熱業務、AI/AR眼鏡及新邊緣AI設備業務推動。
消費電子市場處低谷
里昂維持其2026年盈利預測不變，但上調2027年盈測6%至30.53億元人民幣。考慮到智能手機市場短期面對逆風，加上消費電子市場周期處於低谷，將其目標化價由60.5元降至50.4元。但維持「高確信度跑贏大市」評級。
另外，花旗表示，基於智能手機市場弱勢，將其今明兩年純利預測分別下調17%及10%，另引入2028年純利預測為40億元人民幣，今年預測市盈率由20倍降至17倍，目標價由56元下調至40元，評級「買入」。
中銀國際指，面對儲存漲價危機，瑞聲管理層預計今年收入增速及毛利率持續改善，該行下調公司今明兩年每股盈測各6%及7%，以反映安卓手機市場今年下行壓力影響，並將目標價從54元下調至47.2元；維持「買入」評級。
中金預計，2026年全球手機需求承壓，遂下調集團今年淨利潤6%至26.84億元人民幣，估計2027年淨利潤32.18億元。維持「跑贏行業」評級，下調目標價23%至47元，對應今明兩年市盈率18.7倍及15.4倍。
高盛指，以瑞聲今年預測市盈率25.6倍為目標，予其目標價68.6元，投資評級維持「買入」。
個股分析—里昂/花旗/中銀國際/中金/高盛
