【工商舖學堂】酒店商舖市場漸見生機
江靜明 美聯旺舖董事
特區政府最新公布2026年度租值資料顯示，香港商用物業市場初步回穩。值得留意的是，整體五星級酒店租值升10%至25%。其中，香港四季酒店新年度應課差餉租值約1.36億元，按年升25%。雖與2019年至2020年度高峰約2.27億元仍有逾四成差距，但這波升勢反映高端客源及商務旅客重返市場。
本港酒店業重現活力，是旅遊業復甦最佳體現。資料顯示，五星級酒店租值疫情期間酒店入住率及房價雙雙重挫，如今訪港旅客連續兩年反彈，2025年上半年已錄得逾2,000萬人次，接近2018年高位七至八成水平。由於高星級酒店因供應有限，故先受惠於RevPAR（每房平均收入）回升，並逐步追回租金折讓，為板塊注入實質盈利修復動力。
投資回報有望回升
此外，核心區優質舖位租值趨穩，直接推升商舖及投資回報，核心區舖位租金每升1%，回報率相應提升0.2至0.5個百分點。目前核心舖位收益率約4%至5%，隨着空置下降，料可回復至更吸引水平。而業主轉守為攻，長租合約增多，降低市場波動風險。
旅遊復甦改變消費結構，內地客偏好「平快體驗」，長途客則帶動高端消費，推動零售，核心舖位成為品牌門面及吸客利器。
展望未來，這波上行趨勢將刺激成交活躍。投資者重估資本增值潛力，用家如零售品牌及新業態則加速覓租。政府政策配合大灣區融合，訪港人次若持續上升，配合本地就業改善，將形成正向循環。當然，非核心區街舖仍需時調整，惟市道有望慢慢回暖，值得投資者密切留意。
