【大行透視】高息股防守力顯效
梁君馡 恒生銀行財富管理首席投資總監
中東戰事若持續惡化，環球風險資產將面對進一步下行壓力。伊朗控制着全球約兩成石油貿易必經通道─霍爾木兹海峽。石油運輸持續受阻，油價料進一步攀升，甚至推高通脹並影響全球經濟。由上周各區股市的調整可見，估值偏高的增長型股份回吐壓力較大，而高息股板塊則表現相對穩定。
短期內，地緣風險所觸發的避險情緒的確令美元轉強。目前市場預測未來三周霍爾木兹海峽可能繼續受阻。在油價於本月餘下時間繼續上升的假設下，恒生指數於24,000點料有較大的技術支持。
本港公用股吸引力增加
板塊方面，中東地緣風險加速資金轉向防禦性板塊，包括公用股等高息股。隨着全球進入減息周期，資金開始從高增長板塊轉向傳統大型擁有實體資產的股票，如電力及能源股等。環球科技龍頭巨企對AI數據中心的發電等實體資產投資需求擴大，也提升公用股吸引力。
以本港公用股來看，電動車普及化正在帶動充電基礎設施需求增長，加上未來北部都會區將建設數據中心集群，有助電力使用量逐步上升。從股票配置角度看，筆者認為，面對高估值、輕資產科技股的大幅波動，本地公用股提供的防守性與股息回報，成為股票配置上不可缺少的重要板塊。
（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議）
