【金碩良言】統一企業穩健 中線前景看俏
黃敏碩 王道資本及家族資產管理執行董事
中東局勢呈現緩和跡象，港股昨日顯著反彈。恒生指數高開331點後，升幅一度收窄，其後買盤增加，突破早段高位，尾段更愈升愈有，最終以全日高位25,959點報收，升551點或2.17%。成交金額逾3,309億元，至於國企指數收漲128點或1.5%，報8,710點；恒生科指升118點或2.4%，收報5,060點。90隻藍籌股中，有72隻上升。
雖然內地尚未擺脫內需通縮壓力。然而，剛性消費品需求仍是推動經濟增長重要動力之一。隨着內地居民生活水平及健康意識提高，許多消費者開始改變傳統高糖高脂飲食習慣，偏好更新鮮及天然成分飲料和食品，重視產品營養價值與品質，而生產商加速轉型升級步伐，推出新品類及透過新渠道，為行業提供持續增長動力。
個股方面，統一企業中國（0220）近年積極變革，通過調整產品結構，為產品注入新活力，以多口味、多品類、創新及創意包裝，吸引不同年齡消費群，使其規模持續壯大。
統一企業中國主要於內地從事產銷飲料及即食麵，明星類產品包括統一老壇酸菜牛肉麵、湯達人、統一冰紅茶、綠茶及阿薩姆奶茶等。集團近年業績表現穩健，最新公布2025年度總營業收入317.1億元（人民幣，下同），按年增長4.6%；淨利潤20.5億元，增長10.9%。其中利潤增速快於營收增速，主因受惠產能效率優化，以及部分大宗原材料價格回落帶動。
精耕線下線上多元化渠道
為應對挑戰，統一企業中國通過多規格場景，拓展及推出健康減糖趨勢相關新品。近年更積極發展策略聯盟代工業務，與內地零售商建立合作關係。此外，集團不斷完善及優化產品矩陣，拓展和精耕線下與線上多元化渠道，除了傳統即飲場景，同時持續開拓如餐飲、家庭、禮品、團購等渠道，深化市場滲透率，並推動加碼冰凍化及賦能數字化，提升產業鏈各環節的經營效率。
市場預期，統一企業中國2026年首季原材料能維持低水平，目前原材料庫存可維持到4月底。現時油價高企若屬短期，對全年原材料PET（聚對苯二甲酸乙二酯）成本影響或未如預期般惡劣。
此外，集團可透過提升生產力、規模效率、高績效售點開發等，應對原材料等不同變數，預期集團經營維持穩健 ，下半年派息比率能維持100%，現價預測市盈率13.28倍，息率6.7%，中線前景看俏，宜候低收集。
統一企業中國昨收報8元（港元，下同），跌0.17元或2.08%，成交金額8,933.24萬元。
（筆者為證監會持牌人士，本人及/或有聯繫者沒持有上述股份）
