【金碩良言】耐世特受惠新能源車升級
黃敏碩 王道資本及家族資產管理執行董事
國家發改委等部委於2025年底公布，今年會實施大規模設備更新、消費品以舊換新政策通知，以及延長國補同時優化相關範圍，包括支持汽車置換更新及報廢更新，個人轉讓名下乘用車並購入新能源汽車目錄內乘用車的不同補貼方式。
此外，國家工信部組織制定強制性國家標準汽車轉向系統基本要求，新增線控轉向系統失效規定、報警要求及功能安全要求，為線控轉向劃定清晰安全邊界，修訂傳動轉向系統及後輪轉向的功能安全要求，預計在2026年7月初生效。
個股方面，耐世特（1316）為全球汽車零部件龍頭，並是汽車電動助力轉向系統（EPS）三大供應商之一，目前接近68%收入來自該項業務。按地區劃分，集團在北美收入佔比約51%；而亞太區收入增長迅速，2020年至2024期間年複合增長率達20.1%，去年上半年則按年漲15.5%。
另外，美國最高法院早前裁定，美國總統特朗普依據國際緊急經濟權力法（IEEPA）實施關稅政策違法，並停止徵收相關關稅。此舉直接動搖過去數年中美貿易戰的法律基礎，被市場視為利好內地出口企業消息。不過，美國最高法院於去年11月召開有關關稅聆訊後，市場早料關稅法案被法院駁回，關稅率有機會調整，利好憧憬已先行在出口股股價中反映。
中線前景看俏
此裁決公布後，特朗普隨即根據「聯邦貿易委員會」第122條款，徵收15%關稅，為期150天，並計劃啟動多項「1974年貿易法」第301條款調查，警告未來將透過全新及合法措施，徵收更多關稅，意味美國關稅不確定性，反而較過去有所增加，對出口股後續仍帶來風險及波動性。
然而，相信耐世特能持續受惠新能源車不斷升級，邁向高階自動駕駛。現時集團作為全球EPS產品龍頭，也是特斯拉Robotaxi獨家供應商，預期於今年上半年量產交付。配合亞太研發總部落戶蘇州，專注下一代智能轉向技術研發，可在智能化浪潮中佔盡先機。
此外，耐世特推出模塊化電動助力轉向系統（mEPS）解決方案，為客戶進一步提供經濟高效、可擴展的平台設計，其靈活性能滿足各大整車廠廣泛需求。集團作為轉向行業頭部企業，可望受惠當下EPS單車價值提升趨勢，中線前景看俏。
耐世特昨收報6.8元，跌0.52元或7.1%，成交金額1.32億元。
（筆者為證監會持牌人士，本人及/或有聯繫者沒持有上述股份）
