【證券透視】中海油服受惠國家能源戰略
曾永堅 香港股票分析師協會副主席
中海油田服務（2883）長遠受惠中國於能源安全戰略考量有增無減的重要角色，資本開支將維持於較高水平，以持續增加業務發展增長能力。儘管如此，管理層強調資本開支可由營運現金流完全覆蓋，意味集團穩中有升的派息政策不受影響。
以現價每股10元計，預測市盈率10.5倍，建議待股價調整收集作長線投資，12個月目標價14.5元。
中東戰火蔓延，並令霍爾木茲海峽被封鎖，後者為全球能源命脈，承載全球近五分一石油和液化天然氣（LNG）供應。當前中東地緣政局刺激國際油價顯著上升，凸顯中國加重能源掌控能力刻不容緩的形勢。反映中國勢必加強海上油氣勘探與開採能力的投資，以增強能源自給自足能力。
盈利料錄溫和增長
據中海油服早前發布2026年戰略指引，初步預計今年資本性開支約84.4億元（人民幣，下同），按年增加17.2%，主要用於裝備投資及更新改造、技術設備更新改造、技術研發投入和基地建設等。相關投資主要集中於國內，而海外支出將由當地營運現金流提供資金。
此外，管理層預期2026年收入及盈利將錄得溫和增長，主要受惠穩定的國內貢獻及海外業務增長。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
