表現理想/滙控業績勝預期 倫敦股價飆7%
環球金融集團滙豐控股（00005）公布2025年全年業績，由於第四季業績強勁，稅前多賺近2倍，帶動去年的列賬基準稅前盈利錄得299億美元，按年雖跌7.4%，但略勝市場預期（288.6億美元）。管理層同時上調未來3年的財務目標，刺激滙控股價造好。昨日在港收報142.7港元，升5.5%創新高。截至昨晚12時，滙控倫敦股價報1381便士，急升7%，折算約146.2港元，較本港收市價高2.5%。\大公報記者 黃裕慶
董事會宣派第四次股息，每股0.45美元，大升25%。2025年每股普通股合共派息0.75美元，經過對重大項目作出調整後，派息比率維持在50%。
自艾橋智出任集團行政總裁以來，滙控的業務架構也簡化為四大業務。在2025年，艾橋智形容四大業務表現良好，整體增長趨勢強勁。其中企業及機構理財業務為集團貢獻最多稅前盈利（113.86億美元），其次是香港業務（95.76億美元）、英國業務（67.05億美元），國際財富管理及卓越理財業務則貢獻43.67億美元。
單計2025年第四季，集團的表現強勁，稅前盈利68.02億美元，按年勁升近2倍。增長動力廣泛，淨利息收入（NII）按年上升12.3%至約92億美元，預期信貸損失則顯著減少34%至9億元。
大摩唱好 上調目標價至149元
券商發表報告，普遍預期在季績公布後，市場將上調滙控的盈利增長預測，利好滙控股價。
若以固定匯率基準計算，摩根士丹利指滙控去年第四季的減值撥備前經營利潤（PPOP）較市場預期高出10%，主要是NII較預期高6%，資本水平也較佳。因應季績表現理想，大摩將滙控2026年和2027年的盈利預測，分別上調12%和11%。對滙控目標價亦上調8%至149港元。
有見2025年業績強勁，滙控也上調對未來三年的有形股本回報率（RoTE）目標，現時預期2026、2027及2028年的平均RoTE達到17%，甚至更高，以反映集團盈利呈增長趨勢，以及在策略執行方面進展理想。
管理層也對2026年業務表現提供指引，包括預計銀行業務淨利息收益（Banking NII）最少達到450億美元，並繼續恪守成本紀律。
根據2026年的新指引，高盛指市場有機會將稅前盈利預測上調大約6%。花旗指恒生私有化所帶來的協同效應，有望逐步再提升盈利1%至2%，故預期市場或將滙控的每股盈利（EPS）預測上調，升幅可能是高單位數。
不啟動新一輪股份回購
至於一眾股民較為關心的股息安排，滙控預期在未來三年，派息比率維持在50%。此外，在普通股權一級資本（CET 1）比率未能重回目標範圍（14%至14.5%）之前，將不會重啟股份回購。
