【證券智囊】瑞浦蘭鈞扭虧 估值爆發力大
岑智勇 梧桐研究院分析員
港股昨造好，恒生指數高開385點，見26,798點已為盤中低位。在科網股拉動下愈升愈有，一度漲742點，高見27,156點後略為回順，午後主要在兩萬七關口上落。最終收漲668點或2.53%，報27,081點。國企指數漲237點或2.65%，報9,197點；恒生科指亦升173點或3.34%，報5,385點。大市成交金額1,729.63億元。
恒指高開高走，曾升至2月13日以來高位，一舉升穿10天線（26,872點）及20天線（26,982點）。若與早前走勢一併參考，則譜成近「島形底」的利好形態。MACD熊差收窄，全日上升股份1,352隻，下跌659隻，整體市況偏好。
恒生科指共有29隻成份股上升，其中蔚來（9866）、美團（3690）及中芯國際（0981）均升逾半成，皆為升幅較大科指成份股。國指方面，紫金礦業（2899）升5.35%，是表現最好的國指成份股。
此外，阿里巴巴（9988）、友邦（1299）及騰訊（0700）分別升3.47%、4.07%及3.07%，是支持恒指上升的動力之一。至於上周五（20日）急升的MininMax（0100）及智譜（2513），分別回吐13.35%及22.76%。
個股方面，瑞浦蘭鈞（0666）主要從事鋰離子電池產品的研發、製造及銷售。集團早前發布盈喜，預計2025年全年淨利潤6.3億元至7.3億元人民幣，成功實現扭虧為盈。盈利突破核心源於兩大關鍵因素協同發力。一方面是動力及儲能電池產品出貨量持續增加，有效帶動收入穩步增長；另一方面是產能利用率提升與降本增效措施落地，推動毛利顯著改善。
行業庫存轉入繁榮期
綜合大行意見，瑞浦預告去年純利扭虧為盈，意味下半年純利7億元至8億元人民幣，令人驚喜。鋰電供給確立穿越過剩周期，庫存周期正式轉入「主動補庫」的繁榮期。
另方面，中國有色金屬工業協會鋰業分會此前發布2026年1月鋰行業運行情況。碳酸鋰價格大幅上漲，市場交易活躍。碳酸鋰生產平穩，部分正極材料企業產線檢修。在潛在需求上升情況下，料帶動鋰電池需求，瑞浦業務有望受惠。
瑞浦昨大漲15.42%，收報15.94元。近日集團走勢向好，並在金融科技系統出現信號。集團暫時未有市盈率，但以其盈喜內容推斷，估計市盈率約18倍至20倍，在同業中尚算吸引。在市盈率將由負變正的時刻，估值爆發力較大，可予留意。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份，並為個人意見，不構成投資建議）
