證監三招促港數字資產交投
准虛資經紀推孖展 允引入關聯造市商
隨着Web3技術在全球金融領域的應用範圍與深度持續擴大，特區政府亦全力推動數字資產發展，希望刺激市場活力。證監會昨發出新指引，出台三項新措施，推進虛擬資產相關監管，及擴大虛資產品與服務範疇。包括容許虛資經紀向其證券客戶提供保證金融資服務（俗稱孖展）、允許持牌虛資交易平台向專業投資者參與永續合約，以及在一定條件下，允許引入關聯造市商（莊家）。此舉有助在風險可控框架下，提升本港市場流動性。
作為Web3界盛事的Consensus Hong Kong 2026已於周二（10日）起，一連三日在香港舉行。證監會行政總裁梁鳳儀昨在大會透露三項新措施。第一，孖展融資（Margin financing），允許經紀商向信用良好客戶提供融資，抵押品可以是證券或虛資。由於許多虛資波動性大，初期建議合資格抵押品僅限比特幣與以太幣，並採用與傳統融資相同的證券孖展融資標準，意味證券和虛資都採用合理折價率。令擁有證券或虛資抵押品的投資者能進行更多交易，為市場帶來流動性。
第二，永續合約（Perpetual contracts）。梁鳳儀表示，證監會將公布框架，提供非常清晰規則和極高透明度，平台必須妥善管理資金利率的波動，與交付方式變動等新風險，並對客戶公平。目前僅開放予專業投資者，暫不面向零售散戶。
第三，關聯造市商或（Affiliated Market Makers）。她指出，推出規則允許平台在條件允許下，自身成為造市商，並設有嚴謹的防火牆和防護措施，前提是平台擁有功能完善、獨立運作的造市部門，並且需要證明擁有足夠完善的規則。
冀與業界雙向合作和對話
梁鳳儀呼籲業界與監管機構進行雙向合作和對話，共同制定既能保障投資者、同時能推動產業發展方案。她承認市場常走在法規前面。因此，鼓勵業界將新構想回饋監管機構。
此外，證監會中介機構部執行董事葉志衡表示，證監會「ASPIRe」路線圖構建具前瞻性監管框架，旨在提升市場質素、韌性和國際競爭力。香港數字資產發展已進入關鍵階段。今年工作重點在於提升市場流動性，擴大市場參與並鼓勵負責任的產品創新，以增加市場深度，完善價格發現機制，提升投資者信心。
提升市場公平性與透明度
葉志衡提到，證監會已完成就建議規管虛資交易及託管服務的諮詢總結，現正全速推進相關立法程序。同時加快發牌評估工作，確保在相關立法生效後，市場參與者能由現行制度順利過渡至法定監管框架，為業界運作提供持續性和確定性。
他續稱，證監會另一項重要舉措是允許聯屬莊家在持牌虛資交易平台營運，讓平台聯屬公司提供流動性，並必須遵從嚴格的利益衝突監控措施、數據保安措施、資訊分隔制度及職能獨立性的規定。新措施不僅有助收窄買賣差價，亦提升市場公平性與透明度，確保客戶指示獲優先處理，並有效識別造市活動。
