寧德估值具吸引力
瑞銀發表報告指出，寧德時代（3750）的神行超充電池、麒麟電池等，集團在中國內地和海外生產中均保持成本競爭優勢。以生產的同類型電池成本為例，寧德在匈牙利的生產成本，較內地生產每千瓦時高出10美元至15美元，而匈牙利廠房經營利潤率與內地工廠相近。
報告表示，寧德在全球成本、規模和技術的領導地位，使其能在電動車、儲能系統及新應用領域電氣化加速進程中，從多重增長機遇獲益。
獲瑞銀上調盈測
瑞銀預測，寧德在匈牙利工廠的成本曲線低於德國，估計匈牙利廠房經營利潤率與內地業務保持一致，主要因歐洲市場溢價、高度自動化生產及僅溫和上漲的勞動力成本。憑藉領先且持續增長的全球市場份額，相信集團得益於全球電動車滲透率加深、商用車電氣化加速及儲能系統、數據中心和機器人等應用擴展。
該行預測寧德時代2024年至2029年收入及盈利年均複合增長率，分別為20%與25%。將其2026年及2027年電池銷量預測上調5%至7%。盈利預測亦上調5%至7%，基於2026年預測市盈率不變，目標價由640元調高至660元；評級「買入」。
另外，摩根士丹利表示，市場過度擔憂成本通脹對寧德利潤率構成壓力，相信這些成本最終亦會轉嫁出去，而集團在上次鋰價上行周期中已證明其成本轉嫁能力，並預期其鋰礦將於短期內恢復生產。同時，公司2026年第一季保持充足低成本庫存。
寧德近期股價回調，使短期估值更具吸引力，予其目標價490元，評級「增持」。 個股分析—瑞銀/大摩
