毛語倫比/特斯拉拓AI與太空領域 380美元可吸\毛君豪
特斯拉（TSLA）作為全球電動車市場的領導者，正處於一個關鍵的轉型期。馬斯克的願景引導下，公司不僅在電動車技術上持續創新，更積極將業務版圖擴至AI與太空領域，試圖構建一個前所未有的科技生態系統。然而，這條道路上亦伴隨着市場質疑、技術挑戰與監管審查。
SpaceX公布收購馬斯克旗下的人工智能公司xAI，引發華爾街的熱烈討論。此舉被視為馬斯克商業版圖迄今為止最大規模的整合，這項合併為投資者描繪了一個「AI＋太空」的宏大敘事，預計合併後公司的IPO估值可能高達1.25萬億美元，其中xAI估值約2500億美元。馬斯克強調，AI的未來在太空，關鍵在於太陽能的「無限獲取」，並計劃建立太空數據中心，預計未來2至3年內，太空可能成為生成AI算力的最低成本路徑。
轉型為「物理AI提供者」
特斯拉在這一宏大布局中扮演着關鍵角色。特斯拉已向xAI投資約20億美元，市場預期其自動駕駛與機器人戰略可能加速推進，並逐步整合至馬斯克的AI帝國。Seeking Alpha分析機構The Techie更指出，特斯拉正從傳統汽車製造商轉型為「物理AI提供者」，其能源儲存業務有望支撐軌道數據中心，而Optimus機器人則將成為陸地與太空基礎設施的重要工業支柱。然而，全面整合也面臨挑戰，特別是估值錯配問題。若按現有估值合併，特斯拉可能需要增發約35%的股份，此舉或會導致部分機構投資者因業務屬性變化而選擇拋售。
電動車主業在技術創新方面，特斯拉取得了重大突破。馬斯克公布實現乾電極電池的規模化生產，這項技術顯著降低了電池生產成本和能耗，簡化了工廠生產流程，並將電池電量容納量提升約20%，有效延長了電動車的續航里程。除了電動車主業，特斯拉的第三代人形機器人Optimus預計於今年亮相，目標年產百萬台，並且Model S和Model X的生產線將被用於人形機器人的製造，顯示特斯拉在機器人領域的雄心。
特斯拉股價於500美元似乎遇上阻力，近日隨着股市下跌而逐步回落。若投資者對未來特斯拉的「太空夢」有新一番憧憬的話，可待股價回落至200天線380美元便可吸納，先上望500美元目標價，跌穿330美元止蝕。
（作者為富途證券高級策略師，證監會持牌人士，未持有上述股份）
