財語陸/周大福創建派息穩定 伺機吸納\陳永陸
周大福創建（00659）作為一家多元化綜合企業，一直以穩健的業務模式和吸引人的股息回報得到投資者關注。近期，該公司股價觸及6年高位，達到9.35元，但股息率仍維持在約6%以上，相信是反映市場對其基本面的認可。
可望重返滬深港通
根據最新預測，周大福創建在2026財年上半年歸屬於股東的營業利潤持平，除人民幣兌美元匯率期間同比升值0.7%（對中國收費公路業務產生匯兌收益）外，周大福人壽料成為該期間業績主要驅動力。事實上，股價近期上升是由多項正面因素推動，包括穩定的盈利增長、市場對母企擔憂減輕，以及2025年下半年流動性大幅改善，提升了公司於2026年3月重返滬深港通的可能性，將刺激南向投資者對穩定收益機會的額外需求。公司已恢復25%最低公眾持股量，進一步強化重新納入滬深港通的機會。此外，公司早前按收市價發行1.13億份股權期權，行使期自2027年起開始。雖然此舉可能帶來攤薄效應，但顯示管理層對公司前景的信心，並有望進一步激勵業績表現。
儘管股價創下6年新高，周大福創建的預期股息率仍高達約6%，遠高於香港股市平均水平。過去10年，公司股息持續增長，派息比率維持在極高的範圍，顯示出對股東的承諾。公司維持漸進式派息政策，在持續匯兌收益支撐下，股息削減的風險較低。此外，投資者的關注重點應包括每股股息調整，尤其是考慮此前完成的10送1紅股。從財務上看，公司自由現金流足以覆蓋股息分配。若公司即將公布的中期業績宣布維持每股中期股息，這將為市場帶來驚喜。高股息率源於公司多元化的現金流來源，如收費公路和物流項目，這些資產在疫情後快速恢復，確保了穩定的分紅能力。即使在股價高位，投資者仍能享受到約6%的年化回報，這在動盪的股市環境中尤為珍貴。對於追求被動收入的投資者來說，這相當於一筆可靠的「固定收益」替代品，風險卻相對較低，建議伺機吸納。
（作者為獨立股評人）
