【大行點評】順豐同城業務增長前景佳
順豐同城（9699）早前發盈喜，預計2025年度利潤不低於2.38億元（人民幣，下同），按年增長至少80%；收入料不低於220億元，增長不低於40%。
公司指，去年盈利增長主要是集團把握即時零售市場機遇，即時配送需求快速增加；各項業務均衡高質發展，訂單量和收入實現健康增長；以中立開放第三方市場定位及全時段全品類優質服務，取得客戶長期信賴；及精益化騎手底盤運營和數智化技術革新帶動網絡提質增效，規模效應進一步提升。
收入年複合增長率上升
滙豐環球研究發表報告指，順豐同城盈利預告較該行預期為低，主要是股權激勵薪酬高於預期。不過，經調整淨利潤不低於3.76億元，則勝該行預期。
該行表示，雖然近期市場審視即時零售平台，惟仍對順豐同城業務的有機增長保持信心，預期2024年至2027年收入年複合增長率達33%，而2021至2024年期間複合增長率為24%。
滙豐稱，考慮到「最後一里路」配送增長放緩，將其2026年及2027年淨利潤預測分別下調2%，目標價由22港元降至21.4港元，維持「買入」評級。
另外，交銀國際認為，考慮到無人車配送規模化落地降低成本，維持其「買入」評級，目標價升至15.4港元。
