網易被下調目標價至264元
高盛發表報告指，網易（9999）上季缺乏新遊戲貢獻，預計現金流水放緩至按年增5%。該行數據追蹤顯示《FWJ》手遊/PC版持續強勢，且《蛋仔派對》恢復增長，而《燕雲十六聲》國內周年慶及海外上線的貢獻均有助現金流水。
該行表示，網易即將公布去年末季業績，預計線上遊戲收入同比增9%，調整後息稅前利潤（EBIT）增10%。公司現價對應2026年預測市盈率14倍，低於其過去5年歷史平均水平，估值或有進一步下調空間有限。
利潤率增長放緩
該行輕微降網易2025至2027年收入預測1%，以反映管線傾側於今年下半年及明年，並下調2025年至2027年盈利預測3%，以反映在高基數下利潤率增長放緩。
高盛重申網易「買入」評級，H股目標價由266元微降至264元，美股目標價由170美元微降至169美元。
個股分析—高盛
