經紀愛股/新東方經營利潤大增 股價上望53元\連敬涵
新東方（09901）上周發布2026財年第二季業績，營收雙雙超預期，教育主業穩步復甦，東方甄選實現盈利，經營效率持續提升，業務好轉確定性增強，具備優質配置價值。公司次季淨收入11.91億美元，較去年成長14.7%，超出市場與業績指引預期。歸母淨利4545萬美元，年增42.3%，經營利潤較去年同期暴漲244.4%，創下近年同期最優水平，Non-GAAP利潤同步大幅成長，降本增效的成果全面兌現。
東方甄選扭虧 勢成新增長點
業務層面，傳統出國培訓業務平穩發展，鞏固了集團現金流量與品牌根基。素質教育、智慧學習設備等新教育業務成長亮眼，營收年增21.6%，業務覆蓋範圍持續擴大，成為集團核心成長動力，第二成長曲線趨勢凸顯。東方甄選期內成功轉虧為盈，營收與利潤雙增，產品矩陣與線下業務穩步拓展，由虧損轉為利潤增長點，大幅提升集團抗風險能力。
公司財務狀況穩健，上半年營收與經營利潤同步成長，現金流充裕，資產結構健康，同時上調全年及下一季業績指引，釋放積極經營信號。作為教培產業轉型企業，新東方依託品牌與通路優勢，建構起教育、電商、科技協同的生態體系，績效韌性充足。目前公司估值尚未完全反映盈利改善與業務升級的紅利，隨着業績持續釋放、業務版圖不斷擴張，公司價值可望迎來重估，中長期成長空間值得期待。
股價上周在利好業績支持下出現突破，升至一年高位，昨日跟隨大市輕微調整，可於47元買入，目標53元，跌破43元止蝕。
（作者為香港股票分析師協會理事，並無持有上述股份）
