【耀眼之選】AI模型轉化為經濟價值
植耀輝 耀才證券研究部總監
在剛過去之達沃斯論壇，不少科企大人物均有接受訪問並暢談包括人工智能（AI）發展在內之新趨勢，由於近期較忙，筆者暫時亦只看完Tesla（特斯拉）行政總裁Elon Musk及Nvidia（英偉達）行政總裁黃仁勳的訪問，當中有一些看法值得與大家分享。
先談Elon Musk的部分觀點。他提到芯片未來可能出現過剩情況，原因是電力供應的增長遠遠不及芯片擴產之速度。而中國太陽能發電能力幾乎是美國的4倍，而美國現時政策卻阻礙太陽能開發和部署。
至於黃仁勳認為，人類史上最大規模之人工智能（AI）基礎建設已展開，未來將迎來數萬億美元建設需求，各國應積極參與AI基礎設施建設。他亦認為AI模型現時已迅速轉化為實際應用以及經濟價值，即使沒有電腦科學學位也能成為程式開發者。因此，呼籲發展中國家與學生族群都應學習使用AI。
既然提到半導體行業，肯定要談談已公布業績的SK Hynix（海力士）以及績後一度大跌之Intel（英特爾）。在存儲記憶體需求大增下，海力士去年業績創新高，當中HBM3E記憶體銷量倍增成為最大亮點。
英特爾面對挑戰
至於今年最大憧憬應是HBM4出貨進度，早前已有消息指今年HBM產能已全數售罄，故今年業績有望更上一層樓。不過，由於其ADR發行時間表未定，故會傾向待其有相關消息公布後再作部署。
相比之下，英特爾面對之挑戰及難題則大得多。其今年首季營收展望令人失望之根本性原因，在於產能未能滿足伺服器芯片需求，背後反映出生產良率偏低的事實，這亦與英特爾過於進取有關。
事實上，不同製程有不同之技術要求，因此在進程上宜「按部就班」，強如台積電亦要一步步累積經驗，由7納米逐漸開發至最新的2納米。不過，英特爾卻急於「跳Step」，意味經驗及查錯（Error Check）能力亦有所局限，可以說由最初想「彎道超車」開始已選錯跑道。
無疑在「美國優先」政策下，英特爾仍有望取得一定數量訂單，但從穩定性及良率進度，恐怕絕大部分客戶「大單」仍會選擇台積電矣。
（筆者為證監會持牌人士，持有英偉達及台積電股份）
