息口展望/聯儲下半年料減息 兩次共半厘
美聯儲自2024年9月至今累計減息1.75厘。華贏東方證券研究部董事李慧芬預計，美聯儲將於今年中期重啟減息步伐，料下半年將減息兩次，合計0.5厘，隨後2027年再減一次。
五月換帥前 減息機會低
談到市場關注年內減息的前景，李慧芬認為，假若美聯儲主席鮑威爾依舊在位，除非通脹數據明顯回落，且勞動力市場及消費者物價指數（CPI）等經濟指標出現惡化，否則未必會減息，因此關鍵節點在於今年5月該局換帥，不少投資者因此預期年內首次減息將在6月發生。
李慧芬指出，自美聯儲重啟減息周期以來，整體息口由逾5厘大幅下調到3.5至3.75厘水平，參考美國過往的經濟數據，3厘左右息口為健康水平，後續未必有大幅減息的需要，而市場亦預料美聯儲未必會急於在換帥前調整息口。
查閱市場資料，不少投資機構均押注下半年減息。高盛表示，由於勞動力市場不確定性增加，美聯儲或將於6月和9月分別減息0.25厘；摩根士丹利亦將減息時間由早前預測的1月和4月推遲至6月和9月，兩次各減0.25厘。
美國里士滿聯邦儲備銀行總裁巴爾金認為，當前貨幣政策在「失業率上升」及「通脹高企」之間保持微妙的平衡，料經過數次減息後，利率已進入中性利率的估計區間，未來的政策部署需要進行仔細權衡。
