宏觀洞察/增長可期估值吸引 亞股可長線配置\蔡尚琴
踏入2026年，亞洲（日本除外）股市在多項利好因素支持下展現韌性。
大中華方面，中國內地「十五五」規劃為政策方向提供更清晰框架，加上估值吸引及資金流穩定，市場前景正面。隨關稅緊張緩和，科技創新、製造業升級、可再生能源、醫療健康與體驗型消費將成為增長亮點。中國台灣在全球AI供應鏈地位穩固，晶圓代工、封測及散熱等環節持續受惠結構性需求。
印度外匯儲備充裕、政策可信度高，政府並透過稅改、財政支援及央行減息穩定市場。
韓國則成為生成式AI浪潮下的主要受惠市場。AI推升記憶體與電力需求，而相關產能投資具長周期與高資本門檻，提升企業增長能見度。
東盟區內具結構性機遇：新加坡深化資本市場改革；印尼與菲律賓有望在政治噪音消退後迎來消費回升；馬來西亞受惠於數據中心建設；泰國則受內需及旅遊復甦支撐。
總體而言，全球環境改善、科技與工業升級帶來的結構性增長，以及亞洲具吸引力的估值，均為2026年市場奠定良好基礎。雖仍面對政策與貿易不確定性，但優質企業盈利前景清晰。投資策略將保持紀律化選股，專注財務穩健且具可持續增長動能的公司，並相信亞洲（日本除外）股票仍是長線投資的重要配置。
（作者為宏利投資管理亞洲區股票投資部主管）
