【方興未艾 】美聯集團受惠樓市回暖
鄧聲興 香港股票分析師協會主席
美聯集團（1200）近日發布正面營運數據，根據截至2025年11月30日的11個月未經審核管理賬目，集團錄得除稅前溢利約4.6億元，已較2024年全年的3.71億元超出逾20%，預示2025年度業績將錄得顯著增長。此亮眼表現主要歸功於旗下核心品牌「美聯物業」及「香港置業」強勁復甦，反映集團在本地住宅市場回暖周期中，成功透過提升市佔率與營運效率，捕捉實質性增長機遇。
此輪盈利反彈並非獨立現象，其背後有賴於一股強勁而持續的結構性需求支撐—內地買家在港置業活動全面升溫。據土地註冊處數據分析，2025年已知內地買家於本港一二手住宅註冊量為13,906宗，涉及金額達1,379億元，宗數與金額雙雙創下有紀錄以來新高。
更重要的是，內地資金呈現出「高端化、集中化」鮮明特徵。他們尤其鍾情一手物業，其資金佔比達總額的57.7%。在逾千萬元一手豪宅市場中，內地買家的金額佔比均超過一半，且「金額愈高，內地買家佔比愈大」的趨勢極為明顯。顯示內地買家不僅是市場參與者，更成為推動高端市場價格與成交的關鍵力量。
內地客購買力支持一手
從地區分布來看，內地資金偏好清晰，並聚焦於新興優質發展區。啟德區以涉及約184億元的內地買家註冊金額遙遙領先，大幅拋離第二位的黃竹坑/深灣區，反映該區規劃前景與配套深受青睞。此類結構性需求為前線代理業務提供明確發力點與高價值成交機會，直接利好像美聯這類擁有廣泛網絡與高端物業服務經驗的大型代理商。
展望2026年，隨着香港與內地經濟聯動持續深化，各類人才計劃吸引專才及高淨值人士將繼續視香港為資產配置與生活的重要據點，這股強勁的購買力，預計將為住宅市場尤其是一手及豪宅板塊，提供堅實需求基礎。
美聯集團作為行業龍頭，其盈利表現與市場成交活躍度高度相關。在當前內地客源強勢回歸且消費力升級的明確趨勢下，公司憑藉其品牌、網絡與服務優勢，業績復甦的持續性與彈性值得期待。投資者宜關注其市場份額的進一步變化，以及如何將此輪市場回暖轉化為更穩健的長期盈利能力。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
