金價短期重挫無礙全年牛市
香港文匯報訊（記者 倪巍晨 上海報道）美國總統特朗普對下任美聯儲主席的提名，引致隔夜金價暴跌。市場數據顯示，隔夜現貨黃金（XAUUSD）價格重挫9.52%，最終收報每盎司4,865.35元（美元，下同）。由於年初以來金價走勢極強，現貨黃金1月仍錄得12.65%或546.5元的升幅。分析稱，金價急升後因消息面因素大幅回調，表明投資者更注重風險控制。全年看，市場對美聯儲獨立性的擔憂、國際地緣局勢的反覆，及各國央行暢旺的黃金投資需求，將繼續對金價帶來支撐，「今年金價上漲趨勢不會改變，建議繼續做多黃金，但短期忌『追漲殺跌』」。
記者留意到，上周現貨黃金價格「先揚後抑」。具體看，周一至周三金價連續走升，單日升幅分別達0.51%、3.45%和4.53%；周四金價在升見每盎司5,595.07元歷史新高後拐頭向下，最終收跌0.7%。翌日，受白宮提名聯儲局新主席人選消息影響，金價暴跌9.52%；全周計，現貨黃金價格周跌2.36%。
招銀研究院資本市場研究所所長劉東亮提醒，伴隨着金價的加速上漲，價格波動同步加劇，市場一旦出現短期利空，極易引致價格的大幅回調，當前點位投資者須持謹慎態度。鑑於黃金基本面邏輯依然通順，金價牛市趨勢並未改變，建議「維持配置思路」。
美匯受壓支持金價向上
瑞銀財富管理投資總監辦公室重申，今年利好金價的因素猶存，隨着主權國家繼續降低美元儲備比重，各國央行對黃金的需求料續強勁。與此同時，美國財政赤字將令美元匯率承壓，美元貶值使得投資者能以較低成本購入黃金，而美聯儲年內寬鬆政策帶來的利率下降，亦將減輕持有黃金的機會成本。此外，國際地緣政治風險高企背景下，貿易爭端、軍事衝突，及局部地區政治動盪等，均可能點燃對黃金等避險資產的需求，建議「繼續做多黃金」。
世界黃金協會《2025年央行黃金儲備調查》稱，95%的受訪央行預期，全球央行黃金儲備在未來12個月內會增加，且43%的受訪央行計劃未來一年內增加黃金儲備。
專家建議回調時增持
展望後市，渣打銀行（中國）有限公司財富方案部總經理梁大偉坦言，全球主要央行和投資者正繼續尋找「美元替代」方案，此類投資需求有進一步增長的空間。另一方面，黃金與債券收益率的反向關係正在重新建立，這為金價上行增添新的利好，而美元表現的預計疲軟，亦將對金價上漲提供額外支持。他判斷，2026年金價料續漲勢，建議「超配」黃金，並在市場價格回調時增持。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出，美國政府債台高築和美元持續超發，導致投資者對美元信用產生質疑，是開年以來金價大幅上漲的主要邏輯。美元貶值預期推動下，金價的快速上漲與「去美元化」進程基本一致。他又指，金價加速上漲後短期必然回調，投資者應注重風險控制，避免在價格波動過程中「追漲殺跌」。長期來看，金價升勢不會改變，「下一目標位或劍指每盎司1萬美元」，建議在投資組合中配置20%的黃金資產，包括實物黃金、紙黃金、黃金ETF、黃金主題基金和黃金股等。
