新股速遞/東鵬在港IPO籌百億 入場費25050元
繼內地連鎖零食商鳴鳴很忙（01768）上周招股後，同屬消費板塊的功能飲料企業東鵬飲料（09980）於昨日起至本周四（29日）招股。公司計劃發行4089萬股H股，最高招股價248元，集資最多101.4億元，為2020年以來亞洲消費飲料行業最大規模IPO。東鵬飲料每手100股，入場費25050.11元。本次招股不設回撥機制，預計2月3日掛牌。券商首日孖展借出50.8億元，以10%公開發售部分計，超額認購4倍。\大公報記者 李樂兒
東鵬飲料是次IPO共引入16名基石投資者，包括卡塔爾投資局QIA、淡馬錫、貝萊德、瑞銀、騰訊（00700）、摩根大通等，總認購金額約49.9億元，佔本次發行股份約49.2%。華贏東方證券研究部董事李慧芬指出，這些基石投資者均為實力雄厚的頂級投資機構，反映國際資本對公司前景具備信心。加上華泰國際、摩根士丹利及瑞銀為聯席保薦人，進一步提升市場信任度。
成本高 孖展不宜太進取
對於暗盤交易及上市首日表現，李慧芬預期股價大概率上漲，但考慮到上市時間接近農曆新年，市場情緒可能受節日因素影響，短期內股價持續大幅攀升的空間有限，不排除出現技術性回調。整體而言，她認為股價跌破發行價的風險較低。
李慧芬提到，東鵬飲料推行「一物一碼」技術，掃描產品瓶身的二維碼即可清楚獲取成分與相關資訊，此舉精準對接當前市場對健康、透明消費日益提升的需求，被視為吸引消費者並推動增長的重要動力。
不過，李慧芬提醒投資者，由於一手入場門檻較高，若透過孖展融資認購，需審慎評估成本與收益。本次發行規模較大，中籤率可能有限，即便以高槓桿申購，最終獲配手數或僅為一至兩手，收益未必能完全覆蓋融資利息。因此，她建議可適度運用少量融資以提高中籤機會，但應嚴格控制槓桿水平，避免過度激進。
高歌證券金融首席分析師聶振邦表示，東鵬飲料招股價248元較當前A股折讓約一成，為港股預留一定上升空間，但暗盤及首日表現不宜預期過高。根據招股書數據計算，其市銷率、市盈率及市賬率分別約為6.22倍、28.54倍及7.03倍，相比三大市值非酒精飲料港股的平均值約8倍、31倍及11倍，定價仍屬偏低。
牧原食品傳最快周四招股
不過，聶振邦指出，東鵬飲料本次招股規模約4089萬股，扣除基金投資者認購部分後，街貨量約2077萬股，高於一般認為500萬股左右的偏低水平，可能限制上市後股價的上行空間。他預測暗盤及上市初期股價上限約在300至320元之間。
此外，內地養殖企業牧原食品早前已通過港交所上市聆訊。市場消息指，牧原食品最快於周四（29日）啟動招股，預計2月6日掛牌，集資規模或15億美元（約117億港元）。摩根士丹利、中信證券及高盛將擔任聯席保薦人。
