【證券智囊】紫金受惠大宗商品價向好
岑智勇 梧桐研究院分析員
港股昨好淡角力，恒生指數高開94點後，大市迅速轉跌，一度下挫129點，低見26,619點後反覆回升，曾反彈161點，高見26,911點。其後在26,700點至26,750點水平爭持，全日波幅291點。收報26,765點，升16點或0.06%，成交額2,616.99億元。至於國企指數收跌13點或0.15%，報9,147點；恒生科指跌72點或1.24%，報5,725點。
恒指最終以陰燭「陀螺」收市，呈3連陰走勢，收市水平繼續守在10天平均線（26,739點）之上。MACD牛差收窄，與指數背馳。全日上升股份855隻，下跌股份1,126隻，整體市況偏弱。
國際能源總署（IEA）上調2026年原油需求預期，料今年全球原油需求每日增93萬桶，同比增9.41%，主要是全球經濟狀況趨於正常化，且油價低於去年同期水平。中海油（0883）收漲4.01%，為升幅最大恒指成份股，亦帶動指數向好。
另外，中國監管機構向阿里巴巴（9988）及騰訊（0700）等科技巨頭釋放信號，原則上同意採購NVIDIA（英偉達）H200芯片，以緩解內地人工智能（AI）算力嚴重短缺問題。阿里收跌1.96%，騰訊則升0.76%。
個股方面，紫金礦業（2899）主要從事黃金及有色金屬和其他礦產資源的勘探、採礦、選礦、冶煉及礦產品銷售業務，以生產黃金及有色金屬為主的大型綜合性礦業企業。集團早前發盈喜，料2025年度股東淨利潤510億至520億元（人民幣，下同），按年增加59%至62%。預計去年度扣除非經常性損益的淨利潤475億至485億元，增50%至53%。
礦產品產量增加
業績增長因期內主要礦產品產量同比增加，其中礦產金約90噸（2024年度：73噸）、礦產銅（含卡莫阿權益產量）約109萬噸（2024年度：107萬噸）、礦產銀約437噸（2024年度：436噸）、當量碳酸鋰（含藏格礦業去年5月至12月產量）約2.5萬噸（2024年度：261噸）。
近日，紫金公布旗下巨龍銅礦二期工程正式建成投產。在現有每日15萬噸採選工程基礎上，將新增生產規模20萬噸，形成35萬噸總生產規模。二期工程達產後，巨龍銅礦年礦石採選規模將從4,500萬噸增至1.05億噸，礦產銅年產量將從2025年的19萬噸提高到30萬至35萬噸（預計2026年礦產銅產量將達30萬噸）。至於礦產鉬年產量將從2025年的0.8萬噸提高至約1.3萬噸，礦產銀年產量將從2025年的109噸提高至約230噸。
紫金昨收報42.18港元，升1.76元。集團股價向好，並在金融科技系統出現信號。現價市盈率32.67倍，在同業中處於中間偏低水平。近日大宗商品價格向好，集團有望受惠，可予留意。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份，並為個人意見，不構成投資建議）
