慧眼看股市/港IPO料續熱鬧 優質企排隊來\馮文慧
2025年，香港IPO市場表現強勁，全年共有114宗新股上市，以2858億元的集資總額穩居全球首位，較2024年的879億元大幅升逾兩倍。市場氣氛熾熱，抽新股人數更突破1400萬人，平均每隻新股吸引超過12萬人認購，形成一片「爭崩頭」的盛況。
去年共有19家企業以A+H形式登陸港股，集資額近1400億元，佔全年總集資額近五成。如寧德時代（03750）、三一重工（06031）等巨無霸企業，這些龍頭企業一上市即成為市場焦點，提振投資者對IPO市場信心。此外，針對生物科技公司的《上市規則》第18A章，以及面向特專科技公司的第18C章，去年貢獻不少宗新股上市。可見港股市場的上市渠道愈趨多元化，覆蓋賽道更為全面，滿足了不同類型創新企業的融資需求。
另外，市場信心亦體現在基石投資的活躍度上。2025年共有89隻新股引入基石投資者，佔比達78%，參與機構達582家，總投資額首次突破千億大關。基石投資者通常須鎖倉六個月，其長期承諾，為新股提供價格穩定作用，成為散戶的「定心丸」。
展望2026年，港股IPO市場熱鬧的勢頭預計得以延續。隨香港IPO市場規模擴大，資金將更為集中流向質素優良的股份。因此，投資者應仔細審視公司基本面、業務前景、估值合理性以及市場熱度，相信真正的優質標的仍有機會在眾多上市的新股中脫穎而出。
（作者為富途證券高級分析師、證監會持牌人士，並沒持有上述股份）
