【股市透視】今年投資關鍵在「分散」
袁淇欣 Endowus智安投董事總經理及香港業務主管
地緣政治和美股估值高企下，2026年宜放眼全球市場，投資關鍵在「分散」 。回顧2025年，美國標普500指數錄得17.4%（美元計）穩健回報，連續3年實現雙位數增長。然而，美股去年表現其實遜於新興市場指數（增29.8%），以及除美國外的發達市場指數（增32.4%），反映全球分散投資的重要性。
值得留意的是，目前標普500指數預測市盈率逾22倍，處於歷史高位；相比之下，新興市場等非美市場的估值起點仍具吸引力。雖然美股自2009年金融海嘯以來表現優異，但其領先地位並非永恒。2000年科網泡沫爆破後，新興市場曾連續7年跑贏美股。
優化資產 多元配置
市場目前充斥不確定性與地緣政治風險，投資者應審視資產組合是否具備足夠的防禦性。分散配置不單為了對沖風險，從數學概率上看，更是提升長遠回報潛力的關鍵。去年非美市場的強勁表現，正好印證多元化布局的價值。
新年伊始，投資者常有「必須採取行動」的焦慮。然而，頻繁交易與過度調整倉位往往會蠶食長期回報。與其試圖預測不可知的市場轉折點，不如專注於優化基於自身人生階段和風險承受能力的核心戰略性資產配置。
