股海一粟/擴內需政策料持續 免稅股看高一線\谷運通
自上周三內地監管層降低融資保證金後，A股年初以來對部分敘事主題（商業航天、AI應用為主）的熱炒逐漸冷卻下來。
是次A股融資保證金最低比例由80%上調至100%，若參照以往類似的政策變動，相信不大會影響市場震盪上行的大方向，但可能對部分當炒板塊有所遏阻。事實上，該政策出爐之後，商業航天板塊已大幅回落。
另一方面，發改委昨日舉行新聞發布會，宣布將研究制定出台2026至2030年擴大內需戰略實施方案。這次的重點是，要實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，把促進物價回升作為貨幣政策的重要考量。傳統消費板塊的個股，不太好把握，以體育服裝為例，上周公布去年第四季經營數據的一家龍頭公司，基本面並無明顯改善，但股價創下一年新高。現在很多基金的做法，不會等到靚數據才出手，多數會選擇提前進場。
春晚將至 留意機器人股
在眾多的消費股中，有基本面支持的當屬免稅賽道。內地冬天最大的旅遊需求之一是避寒行業，東北人最喜歡的是去海南避寒。今年恰好又是海南封關運作的第一年，零關稅商品清單從1900個稅目擴至6600多個。海南封關恰好滿一個月，根據官方數據，其間離島免稅購物金額48.6億元人民幣，同比增加46.8%；購物人數74.5萬人次，同比上升30%。免稅股近期強勢，這兩天更是逆市創下一年新高。由於內需是今年政策重點，免稅股的確定性較高，可以趁股價回落10天線附近吸納。
此外，可繼續關注春節帶來的主題機會，一個是春節前DeepSeek發布重大更新版本，另一個是人形機器人軍團大規模登陸春晚舞台，相關的個股或有階段性表現。
