【百家觀點】國際政局不穩 看好金價前景
涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
隨着投資者逐漸消化美國派兵委內瑞拉，相信將迎來一陣子由地緣政治引發美國政壇爭論。美國總統特朗普認為民主黨人不感恩，但其行動既未得國會批准，有可能成民主黨人對他以至共和黨攻擊理據，在中期選舉發酵。委內瑞拉總統若認罪以換取好處，則對特朗普較有利。相反，曠日持久審訊，以至容許自辯，媒體上較多事端，未必絕對有利特朗普和共和黨。
隨着美聯儲新主席已布局完成，可以重新由內而外，在國際政經舞台上再起事端，這邊廂是南美委內瑞拉，哥倫比亞也要小心，轉個角度，北邊的格陵蘭，甚至加拿大亦有必要小心，而這些周邊地區的安危成疑問，似乎無人可以真阻止。如此看來，繼續看好金價和VIX（俗稱恐慌指數）。
基於委內瑞拉無限期持續向美供油，雖然當地開採成本不便宜，但勝在存量豐富，油價不易向上突破。另一邊廂，美油企多年前離開當地，如今重返，估計有一段日子需要重建，政策風險在美方支持下減少，略有利道指，但相信短期已充分反映。
美或加快減息步伐
2026年金融市場開局，除了地緣政局動盪，真正關鍵是美國在特朗普治下，如何應對長期結構問題，這個脈絡可以解釋包括但不限於地緣政局在內的諸多現象，了解真正本質。美國對委內瑞拉「擄人奪油」，近乎不用提供任何理據，純粹強權便是公理。之所以可以如此，本身就是傳遞一個訊息，就是其強大以至強硬。
美國去年關稅實驗失敗，無法解決雙赤問題，焦點移至美聯儲人事任命，希望盡快大幅減息，降低債台高築壓力，此種由外至內的重點轉移，其邏輯不難理解。
基於特朗普踏入2026年後連串行動，有理由相信他的重新活躍起來，說明其於2025年下半年，特別是第四季相對平靜，當時所忙大致已完成。所說的當然是集中於處理美聯儲新主席人事任命，以至其他布局，這方面工夫大致上應已完成，只等待公布而已，才會馬不停蹄，在其他外交軍事上有大量動作，包括但不限於委內瑞拉。
美聯儲主席鮑威爾目前受美國當局作出刑事調查，不止是可能，特朗普已有人選，甚至不怕中途換人，未必有耐性等鮑威爾做到5月任期屆滿。對全球投資者來說，消息不意外，但干預央行絕非好消息，問題是，好消息與否屬於價值判斷，事實問題卻擺在眼前，特朗普為解決美債危機心切，任何可以迫使當局加快減息的，都會一試再試！這一點是今年市場主題。
