金日點評/地緣風險升溫 金價有力再破頂\彭 博
本周黃金延續強勢，金價一度突破4600美元關口並刷新歷史新高。市場在避險需求與獲利了結之間拉鋸，令短線波動顯著放大。撰文時實時黃金價格徘徊於4600美元水平，整體仍維持在歷史高位區間內運行，多頭結構尚未遭到實質破壞。
基本面上，金價持續上行的核心背景在於地緣政治不確定性全面升溫，且風險層級已由單一地區擴散至多個熱點。伊朗局勢成為市場焦點，美國高層反覆釋放強硬信號，從制裁、關稅威脅到潛在軍事行動選項均被納入討論範圍，而伊朗方面則進入最高戰備狀態，市場對衝突外溢的憂慮正在升高。南美方面，委內瑞拉相關局勢再度升溫，美方扣押油輪並向周邊國家施壓，進一步放大能源與政治風險的聯動效應。與此同時，美國國內政治不確定性亦對市場情緒構成擾動，美國總統特朗普頻繁就美聯儲政策與主席人選發聲，削弱政策穩定預期，令黃金的避險與制度風險對沖屬性持續受到資金青睞。
短期料4600美元整固
技術面上，日線圖上本周的金價繼續保持強勁態勢，不僅突破了前期的高點，而且現在也基本站穩了4600大關，如果後市的降息預期能進一步提升，不排除還會打開更大的上漲空間。目前短期均線組回歸完美多頭排列，MACD也再次形成金叉狀態，但需提防頂背離的出現。4小時圖上，儘管周中金價一度再次突破歷史高位，但是目前還沒有進一步打開上方的空間，原因在於市場還是較為謹慎，尤其是面對如此多不確定因素時，多方也需尋找更多的線索。現階段短期均線重新拐頭向下，MACD指標也在高位形成死叉和頂背離，因此操作方面要調整為高拋低吸為主。
綜合而言，在避險敘事未出現實質性降溫之前，金價回落更可能被視為結構性調整，而非趨勢反轉。操作上宜避免於高位追漲，耐心觀察4600美元關口附近的整理結果，待節奏重新明朗後再順勢應對。
（作者為彭博環球創富學院創辦人@ppgpahk）
