金針集/外資加碼 A股上升動能增\大衛
中國經濟表現強韌，創新發展推動高水平科技自立自強，尤其是芯片自主研發取得進展，科技與產業融合發展釋放增長動能，中國股票繼續是全球增配理想之選。滬綜指及恒生指數在2026年開局良好，表現分別為11年及13年來最佳，顯示資金加速流入，押注看好中國經濟。
美國入侵委內瑞拉，意圖掠奪當地石油資源，公然違反國際法，進一步打擊全球對美國的信任，美元資產將面臨更大的沽售壓力，促使更多國際資金由西向東移，美債將首當其衝，君不見美國國債價格跌勢不止，在2026年首個交易日黑盤低收。事實上，美國債務風險不斷加劇，令全球對美債投資信心急劇下降，30年長債息又再逼近5厘警戒水平。美國前財長耶倫亦對債務失控膨脹表憂慮，若然為減輕債務負擔而維持低利率，並不關注通脹，出現財政主導局面，將對經濟構成威脅，美國恐變「香蕉共和國」，即如同政治、經濟不穩狀態的貧困國家。在這情況下，美元資產價格走勢不容樂觀，而人民幣資產將成為避險之選。
去年淨買入3800億 信心增強
其實，中國經濟增長可望達標，料去年國內生產總值（GDP）在140萬億元人民幣以上，維持5%以上的中高速增長，市場投資信心明顯增強。事實上，踏入2026年，A股延續去年升勢，內外資金入市意欲保持高漲。滬綜指在今年首個交易日上升1.38%，為過去十一年以來最佳開局表現，而深圳創業板指數在新一年首日上升2.8%，為三年以來最大開年升幅。至於市值80%為中資股的港股，恒生指數在今年首個交易日勁升2.76%，幅度為過去十三年以來最勁。上述數據預示新一年A股及港股繼續共振上行，同時也證明資金加速流入人民幣資產，看好中國經濟前景。
有統計數據顯示，去年透過滬深股通渠道北向淨買入A股3800億元人民幣，持倉按年增加近20%至2.59萬億元人民幣，金額為歷來第二高，外資對A股投資意欲高漲可見一斑。
芯片技術有突破 外資追貨
事實上，高水平科技自強自立提速，創新發展成果湧現，加上科技與產業深度融合，持續推動中資科技股估值提升，美資大行高盛預期未來兩年中國股市可望上升15%至20%，建議高配A股及港股。由於中國創新力是全球上升最快的經濟體之一，未來將有更多DeepSeek時刻出現，其中芯片自主研發已有新突破，阿里巴巴、百度有自身研發人工智能（AI）芯片，而先進芯片製程技術也取得重大進展。
此外，據報中國上海交通大學團隊的陳一彤團隊成功研製出名為LightGen的全光學生成式人工智能芯片（俗稱光子芯片），可應用於AI大模型訓練，計算速度可能比目前應用中的先進AI芯片更快。所謂光子芯片是利用光信號進行數據獲取、傳輸、計算及存儲的芯片，對比時下的芯片，更具高速率、低耗能的優勢，而芯片製程技術門檻要求不高，適合廣泛應用，市場期待中國光子芯片快將入量產，近日獲國家集成電路產業投資基金增持股權至9.25%的中芯國際（00981）可以逢低吸納。
激光雷達技術領先 市場佔優
值得留意的是，中國企業在應用於智能汽車、人形機器人的激光雷達技術領先，且在全球市場份額佔優。繼美國富商馬斯克讚嘆中國人形機器人技術之後，科技巨頭英偉達（NVIDIA）也選擇中國企業禾賽科技（02525）作為旗下NVIDIA DRIVE平台的激光雷達合作夥伴之一，以推動車企實現L4級自動駕駛。隨着智能駕駛人形機器人商業應用日趨廣泛，激光雷達需求上升，禾賽科技亦將激光雷達產品的產能提升，由2025年的200萬台增加至400萬台，又將在泰國擴建生產線，近日股價已重返200元以上水平。
全球繼續加注中國，2026年A股有好的開始，滬綜指已升破4100點，為2015年來最高，下一步有望上試5000點大關，甚至6000多點的歷史高位。
