股海一粟/商業航天回氣 創新藥消費接力衝上\谷運通
新一年，中資股迎來開門紅，A股年初至今累計上漲4.3%，不僅錄得連續17個交易日收陽，本周一總成交更達到3.64萬億元人民幣，創下歷史新高。港股各項指數表現也不遑多讓，恒指、恒科指分別上場4.75%和6.4%。不過，在板塊表現方面，港股弱於A股，品種也不如A股多樣化。由於升勢過急，短期獲利回吐壓力漸增。加上監管層嚴守「慢牛」的底線，市場獲利資金可能轉向落後板塊，醫藥、消費等板塊有望接力輪動。
經過這一輪的急升，市場整體風格逐漸明朗，仍偏好以AI為主的成長股，包括AI應用、芯片產業鏈等。以A股細分行業計，創業板指數、科創50年初以來已分別上漲了5.8%、12.5%；而傳媒、國防軍工、計算機、有色金屬分別累計漲21.9%、20.1%、16.4%和10.0%。傳媒涉及AI應用，漲幅最為強勁。
商業航天板塊是今年表現最好的行業，在累積了強勁的升幅後，周一晚多家相關公司發出異動監管公告，或標誌着這一輪的炒作暫告一段落。如果持有商業航天板塊的個股，宜逐步減倉。
AI應用端是年內投資主線
從市場表現看，AI應用端仍是年內的主線。不過，主線也要適當輪動，高拋低吸。周一A股的AI互聯網公司同花順公布將設立AI應用板塊，顯示市場較認可該發展這個方向。國產開源大模型DeepSeek大概率在春節前後推出新模型，其他互聯網公司包括阿里、字節等，也可能相斷推出新模型，令內地AI應用進入快速爆發期。
短期而言，隨着A股成交衝破3.5萬億元人民幣，港股昨日已超過3000億元，創下年內新高，令各路資金參與度大增，為市場參與者帶來更多短線交易機會。昨日一家創新藥上市公司宣布獲得67億美元的商務拓展（BD），刺激創新藥板塊集體爆發。如果大市進入急升後的調整，獲利資金可能會湧往醫藥、消費板塊過渡，為相關的公司帶來機會。
